金宏气体（688106）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期金宏气体（688106）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）行业发展情况

    1、工业气体行业的发展阶段

    工业气体是现代工业的基础原材料，在国民经济中有着重要的地位和作用，广泛应用于集成电路、液晶面板、LED、光纤通信、光伏、医疗健康、节能环保、新材料、新能源、高端装备制造、食品、冶金、化工、机械制造等新兴行业及国民经济的基础行业，对国民经济的发展有着战略性的支持作用，被喻为“工业的血液”。

    电子半导体器件的性能优劣与电子气体的质量息息相关。随着电子工业的快速发展，电子气体在半导体行业中的地位日益凸显。《战略性新兴产业分类（2018）》在电子专用材料制造的重点产品部分将电子气体分为了电子特种气体和电子大宗载气气体。电子气体在电子产品制程工艺中广泛应用于离子注入、刻蚀、气相沉积、掺杂、清洗等工艺，被称为集成电路、液晶面板、LED及光伏等材料的“粮食”和“源”。

    （1）全球工业气体行业的情况

    近年来，全球工业气体市场呈现稳步增长的态势。根据中研普华产业研究院预测，2024年全球工业气体市场规模约为11,817亿元，2026年将达到13,299亿元。根据ResearchNester的预测，2026-2035年，全球工业气体年复合增长率将为6.5%。

    （2）我国工业气体行业的情况

    我国工业气体行业在80年代末期已初具规模，到90年代后期开始快速发展。近年来，我国工业气体行业发展迅速，根据观研天下数据统计，2017-2023年，国内工业气体规模年复合增速9.9%，且在2024-2026年预计维持在9%以上的复合增速。

    钢铁、石油化工等传统行业及节能环保、新材料、新能源、高端装备制造等下游应用领域的稳定增长推动我国大宗气体市场规模由2021年的1,456亿元增长至2023年的1,664亿元，2021年至2023年的年均复合增长率为6.90%；特种气体的应用领域主要为战略新兴产业，随着我国集成电路、液晶面板、光伏等泛半导体产业的快速发展，带动我国特种气体市场规模由2017年的175亿元增长至2023年的496亿元，2017年至2023年的年均复合增长率达18.96%。

    从国内气体行业发展阶段来看：

    第一阶段（2010-2015年），钢铁、化工、冶金快速扩张，现场制气模式逐渐普及，行业规模突破1,000亿元；

    第二阶段（2016-2021年），半导体、面板、光伏、新能源成为新增需求，电气特气进入国产替代周期，市场规模达到1,750亿元；

    第三阶段（2022-2026年），AI、高端制造、集成电路持续拉动需求，特种气体占比持续提升，行业规模预计接近3,000亿元。

    2、国内工业气体行业基本特点

    （1）重视技术研发，不断丰富特种气体品种

    特种气体已成为高科技应用领域和战略新兴产业发展不可缺少的基础原材料。近年来，随着下游应用领域及新工艺路线的逐步扩展，特种气体的品种与日俱增。据不完全统计，现有单元特种气体达260余种。随着非低温气体分离技术（吸附、膜分离）、混配技术和提纯技术的发展，更多的特种气体产品将逐步走向市场。

    国际气体巨头企业利用自身的资本优势和百余年气体行业发展的积累，在工业气体行业相关技术和应用上，处于世界领先水平。随着国内经济的持续稳步发展，国内气体企业在快速发展中，对技术研发日益重视，技术研发实力也有了长足进步，生产、检测、提纯和容器处理

    （2）亟待突破高端特气瓶颈

    电子气体（含电子大宗载气和电子特种气体）作为集成电路、液晶面板、LED、光纤通信、光伏等电子工业生产中不可缺少的基础性原材料之一，被广泛应用于薄膜、刻蚀、掺杂、气相沉积、扩散、清洗等工艺，没有这些基本原材料，其下游的IC、LCD/LED、光伏太阳能产品就无法制造。

    根据TECHCET及观研天下数据，预计2025年全球电子特气市场规模将达到60.23亿美元，2022-2025年CAGR达到6.39%；同时预计2024年国内电子特气市场规模将达到230亿元，2022-2024年CAGR达到10.31%，但国内自给率非常低，近八成产品依赖进口。结合近几年国内晶圆厂较大的资本开支，以及半导体特气较低的国产化率，未来几年半导体特气可能出现下游需求快速提升及国产化率快速提升的双击。然而电子气体生产的瓶颈很多，从原材料纯度，到合成工艺、对温度和压力的控制，再到提纯方法和分析方法，以及产品充装过程中对杂质的控制，每个环节都会影响整个产品的质量。尽管在大宗气体及中低端产品方面，我国已经形成了规模优势，但在高端气体尤其是特种气体方面，我国的差距还是比较明显，很多产品几乎都被外资企业所垄断。

    因此，未来我国气体行业亟需通过自主创新，丰富产品种类，提高电子特气等高端气体的国产化率，早日解决缺“气”的瓶颈和制约。

    （3）专业化外包占比将进一步提高

    传统上我国大型钢铁冶炼、化工企业自行建造空气分离装置，以满足自身气体需求。随着专业化分工合作的快速发展，外包气体供应商可以满足客户对气体种类、纯度和压力等不同需求，为其提供综合气体解决方案，有利于减少客户在设备、技术、研发上的巨额投入。工业气体逐步实现社会化供应，气体企业间实现资源相互利用、相互调剂，防止和杜绝产品过剩浪费。

    据观研天下预测，2026年中国工业气体外包率预计达65.70%，相较于2021年58.40%的外包率大幅提升，但相比发达国家80%的外包率仍有较大差距和提升的空间。工业气体外包率逐步提高的趋势将给专业气体生产企业带来良好增长机遇和广阔市场空间。

    （4）尾气回收发展循环经济的模式占比扩大

    据《2024年全球碳预算》报告详细披露，2024年全球二氧化碳排放量将达到416亿吨，高于2023年的406亿吨。二氧化碳减排和利用被称为“永远做不完的产业”。自国家提出“双碳”战略目标以来，我国能源结构面临新一轮科技革命，促进节能环保、能源循环以及新能源产业的政策不断推出。

    2021年10月，国务院发布的《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》中指出，把“碳达峰、碳中和”纳入经济社会发展全局，以经济社会发展全面绿色转型为引领，以能源绿色低碳发展为关键，加快形成节约资源和保护环境的产业结构、生产方式、生活方式、空间格局，坚定不移走生态优先、绿色低碳的高质量发展道路，确保如期实现“碳达峰、碳中和”。国家“碳达峰、碳中和”发展理念的逐步落地为二氧化碳回收业务的快速发展带来了机遇。

    2024年5月，国务院发布了《2024—2025年节能降碳行动方案》，提出了2024年单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放分别降低2.5%左右、3.9%左右等目标。2025年，非化石能源消费占比达到20%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5,000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨。方案还包含化石能源消费减量替代行动、非化石能源消费提升行动、钢铁行业节能降碳行动、石化化工行业节能降碳行动等重点任务。

    除二氧化碳回收外，还有氢气、天然气、氯化氢、氯气、氨气、氧化亚氮、氦气等回收。因此，未来尾气回收模式将会加快速度发展，占工业气体产量的比重将逐年提升。

    （5）国内气体企业整合提速

    据观研天下预测，2025年国内工业气体市场规模约2,900亿元，市场空间还将持续扩大。国内气体企业虽然数量众多，但普遍规模较小、产品品种和服务模式单一，大多为年营业额在千万级别的区域性企业，受制于管理、设备、技术、资金、物流等多方面因素的影响，该等企业发展存在较大瓶颈。在这一背景下，国内工业气体优势企业亟需进行行业整合，加快发展步伐，缩小与国际龙头企业之间的差距。

    （6）行业竞争将逐步趋向于综合服务能力的竞争

    气体的产品种类丰富，而多数客户在其生产过程中对气体产品亦存在多样化需求，例如集成电路制造需经过硅片制造、氧化、光刻、气相沉积、蚀刻、离子注入等工艺环节，需要的特种气体种类超过50种。出于成本控制、仓储管理、供应稳定等多方面考虑，客户更希望能在一家供应商完成多种产品的“一站式采购”，从而对气体公司所覆盖的产品种类提出了更全面的要求。

    同时，随着下游行业产品精细化程度不断提高，客户所需的产品定制化特点愈发明显，对气体供应商的技术工艺水平和产品开发能力提出了较高要求。

    此外，由于气体产品的特殊性，其使用过程中的包装物、管道以及供气系统的处理均会对最终使用的产品性能产生影响，因此客户更希望气体供应商能够提供气体包装物的处理、检测、维修，供气系统、洁净管道的建设、维护等全面的专业性增值服务，气体行业竞争将逐步趋向于综合服务能力的竞争。

    因此，为客户尤其是半导体客户提供整套气体及化学品综合服务，包括产品管理、设备管理、工程和技术支持服务、分析服务、信息管理服务以及废物管理的TGCM（TotalGasandChemicalManagement，全面气体及化学品运维管理服务）业务模式未来具有良好的市场前景。

    3、工业气体主要技术门槛

    半导体行业对于气源及其供应系统有着苛刻的要求。电子气体的深度提纯难度大，而纯度是气体质量最重要的指标。在芯片加工过程中，微小的气体纯净度差异将导致整个产品性能的降低甚至报废。电子气体纯度往往要求5N以上级别，还要将金属元素净化到10-9级至10-12级。气体纯度每提高一个层次对纯化技术就提出了更高的要求，技术难度也将显著上升。

    高纯、超纯气体的生产制备要对上游原料工业气进行全方位分析，根据杂质成分的复杂程度来设计生产工艺和设备。生产过程中，须采用分析设备实时在线、高精度分析和自动监控。

    在充装方面，气体充装工艺过程包括分析、置换、清洁、清洗等。首先要对储存设备中的余气进行纯度检测分析，检验其是否达到标准要求，若未达标须先置换合格后再进行充装，以防产品交叉污染。在充装完毕并分析合格后，须进行防尘和施封后方可交付客户使用。

    在配送方面，工业气体属于危险化学品，必须借助专业存储运输设备，并严格按照安全生产、安全运输等规程操作。

    从事专业气体生产的企业，须拥有先进的生产设备，积累丰富的气体纯化、容器内壁处理、气体充装、气体分析检测等技术，并拥有大批经验丰富的技术团队和工程力量。而其他行业的公司若想转型升级为气体行业或者特种气体行业，都要付出高昂的转型成本。转型成本包括购置新的生产装置、新的辅助设备、产品再设计成本、职工再培训的成本、产品及客户再认证成本等。

    （二）主要业务

    金宏气体股份有限公司是聚焦高端气体全产业链的综合性气体服务商、国家战略稀缺资源保供核心载体，深耕特种气体、大宗气体供应领域近三十载。公司的产品线较广，既生产超纯氨、高纯氧化亚氮、高纯二氧化碳、高纯氢、电子级正硅酸乙酯等特种气体，又供应应用于半导体行业的电子大宗载气，以及应用于其他工业领域的大宗气体。其中超纯氨、高纯氧化亚氮、高纯二氧化碳、高纯氢、电子级正硅酸乙酯、八氟环丁烷、硅烷混合气等特种气体以及电子级氧、氮是电子半导体行业不可或缺的关键原材料。

    （三）主要产品及其用途

    公司通过空气分离、化学合成、物理提纯、充装等工艺为客户提供百余种特种气体及大宗气体，品类较为齐全。公司主要产品包括：（1）超纯氨、高纯氧化亚氮、高纯二氧化碳、高纯氢、电子级正硅酸乙酯等特种气体；（2）氧气、氮气、氩气、二氧化碳、乙炔等大宗气体。

    （四）经营模式

    公司采用“以销定产、订单驱动”的经营模式，以销售为核心驱动采购和生产活动。通过自建生产设施与外部采购相结合的方式获取气体资源，并采用瓶装、储槽及现场制气等多元化供应模式服务客户。公司已构建起涵盖采购、生产、质检、销售及研发的完整运营体系，实现了全流程的自主可控。

    1、采购模式

    （1）气体原材料

    公司采购的原材料主要为各类气体原料和电力。经化学反应或物理提纯生产的产品，原材料主要供应商为大型国有企业、化工企业或贸易商，采购原材料包括工业氨、工业级八氟环丁烷、天然气等原料以及氧化亚氮、二氧化碳、氢气等尾气。经空分设备生产的产品，原材料主要供应商为国家电网，外购原材料为电力。直接外购的产品，原材料主要供应商为各类气体产品的生产企业或贸易商，采购产品包含液氧、液氮、液氩、液氦等。

    （2）生产和经营设备

    生产和经营设备的采购主要为包装容器、精密仪器、生产及检测设备、运输车辆、辅料等，供应商主要为相应产品的国内外一线生产企业。

    （3）项目采购管理

    针对公司新增生产基地建设、客户现场制气项目、电子大宗载气项目及中大型空分项目等建立了完善的供应商考察、准入选择体系及审计合规、监管可控的招标评选方法，与国内外主流气体装备供应商建立了长期业务合作关系。

    （4）采购管理制度

    公司构建了以《集团采购管理办法》为核心，《采购招投标管理流程》《外部供方管理程序》《采购条线管理要求》为支撑的制度框架。制度体系涵盖供应商准入、采购计划审批、招投标管理、合同履约等关键环节，通过SAP、SRM、OA等信息系统实现流程固化与数字化管控，确保采购业务全周期合规运作。

    采购中心通过综合评估外部供应商的实力，建立了实力雄厚、质量可靠、价格合理的“合格供应商”名录。通过质量、交付、商务、服务等全方位的绩效管理，动态筛选出与集团公司发展匹配且有竞争力的供应商。对于长期合作稳定且在各分子公司通用物料，建立了集采管理模式，实现了总部公司与分子公司的采购协同。目前，公司已构建了规范并且具有竞争力的供应体系。

    2、生产模式

    公司主要采用“以销定产、订单驱动”的方式，即先签订框架合同，根据订单制订生产计划，组织生产。同时，生产部门根据营销部门订单预测和实际销售情况确定合理库存，实现产销平衡。

    公司目前生产方式主要分为两类，一类为外购原材料，经公司生产设备发生化学反应或物理提纯并充装至钢瓶、储罐等容器后销售；另一类为利用空分设备分离空气或外购液态气体，利用钢瓶、储槽、现场制气的管道销售给客户。第一类方式生产的气体主要有超纯氨、氢气、氧化亚氮、二氧化碳、乙炔等，第二类方式生产的气体主要有氧气、氮气、氩气等。

    3、销售模式

    公司下游客户主要分为两类：一类为终端客户，该类客户从公司采购气体后在自身生产制造过程中使用；另一类为气体公司，该类客户从公司采购气体后充装至钢瓶中或直接对外销售。公司主要采用直销模式，服务于终端客户。

    公司与客户一般签订框架合同，合同主要对销售期限、产品规格、数量和单价确认方法、结算方式和期限、送货和运输方式、产品验收方式等进行约定，后续根据市场行情变化，再与客户签订价格确认函或销售确认书，约定产品品种、价格等。

    近年来，随着客户对气体品种需求的增多及专业化服务需求的提升，公司在供应工业气体的基础上，作为专业服务商为半导体等制造商提供包括气体质量管理、日常作业、现场管理等在内的综合运维管理服务。

    4、研发模式

    公司已构建独立的研发部门与完善的管理体系，具备规范的研发业务流程和管理制度，紧密跟踪市场动态与客户需求，将其转化为研发战略与目标，并据此规划研发项目，致力于新产品、新工艺、新应用场景的开发与产品性能提升。

    公司研发活动紧扣“纵向开发”战略，依托现有产业平台与核心技术，并以多元化场景创新构建产业发展的支撑能力。公司持续围绕我国新兴产业和半导体行业急需的新材料进行开发布局，在已实现国产化落地的电子气体品类基础上，持续推进高端电子特种气体的工艺优化及下游客户验证导入，开展多类电子特气的技术攻关；公司重点攻关先进制程所需高端电子材料，布局新能源赛道关键材料研发，同步开展跨场景创新应用技术研究，促进核心技术向外延，挖掘产品在新场景、新业态中的潜在价值，强化对国内高端制造产业的技术供给支撑。

    此外，为满足客户定制服务需求，公司提供气体相关设备和技术服务，着力解决客户使用过程中的问题，构建长期战略合作关系，充分彰显了纵向开发战略下的综合发展成果。

    （五）公司所处的行业地位分析及其变化情况

    公司是国内重要的特种气体和大宗气体供应商，根据中国工业气体工业协会的统计，公司销售额连续多年在协会民营气体企业统计中位列首位。公司是聚焦高端气体全产业链的综合性气体服务商、国家战略稀缺资源保供核心载体，深耕特种气体、大宗气体供应领域近三十载，构建“研发创新—绿色智造—全域储运—定制化运维”一体化全链条闭环体系，以核心技术赋能高端制造，为集成电路、航空航天、生物医药、新能源、新材料等国家战略性新兴产业，筑牢高端制造产业链供应链安全底座。

    公司围绕国家战略需求和半导体材料等关键卡脖子技术，在电子特种气体、电子大宗载气、TGCM多维度更全面地为泛半导体客户提供综合性气体解决方案。始终以市场需求为导向，把应用于电子半导体领域的特种气体作为重点研发方向。公司自主创新研发的超纯氨、高纯氧化亚氮、正硅酸乙酯、高纯二氧化碳、八氟环丁烷、六氟丁二烯、一氟甲烷、硅烷混合气等各类电子级超高纯气体品质和技术已达到替代进口的水平，能够满足国内半导体产业的使用需求。截至报告期末，公司共取得各项专利418项，其中发明专利124项。

    在大宗气体零售领域，公司作为从大宗气体发展而来的综合性气体公司，具备区域市场全盘整合经验。在整合经验上，公司早在2009年成功整合苏州大宗气体零售市场，并持续优化区域管理。在团队和管理上，持续开展“三把手”培训，编制《气站标准化宝典》《销售宝典》等，进行人才和制度的储备。在公司整体战略上，公司坚定横向战略，持续开展跨区域市场整合。自上市至报告期末，公司控股的下属公司已经由26家上升到90家，布局的区域从6个增加到25个。

    在现场制气领域，公司凭借自身的技术特点、工程能力及配套运维服务质量，呈现出稳健发展且不断突破创新的良好态势，在该业务模式中既稳固了在中小型现场制气市场的地位，又逐步在中大型项目领域崭露头角，是行业中具备较强综合实力和发展潜力的企业，通过强化协同效益，提升服务水平，展现出较强的业务拓展与优化能力，有望在未来持续提升行业中的影响力和市场份额。

    二、经营情况的讨论与分析

    金宏气体股份有限公司成立于1999年，是聚焦高端气体全产业链的综合性气体服务商、国家战略稀缺资源保供核心载体，深耕特种气体、大宗气体供应领域近三十载。公司构建品类完备、覆盖全国、辐射全球的供气保障体系，形成百余种气体产品矩阵与全场景定制化综合供气解决方案，深度服务集成电路、航空航天、生物医药、新能源、新材料等国家战略性新兴产业，是高端制造产业链核心合作伙伴与国家稀缺资源安全保障平台。公司国内服务网络全面覆盖核心产业集群，国际业务辐射全球50余个国家和地区，持续以中国民族气体品牌实力参与全球产业竞争。

    2026年上半年，全球高端气体供应链格局持续深度重构，战略稀有气体地缘供给扰动加剧，国内半导体行业逐步走出周期底部，先进封装、特色工艺、新建晶圆产能持续释放，带动电子特气、电子大宗载气、TGCM一体化供气服务需求稳步复苏。面对复杂多变的行业环境与市场周期，公司始终锚定长期高质量发展战略，保持战略定力、抢抓行业结构性机遇，坚持“国内深耕、全球布局、技术自主、资源可控”发展主线，逆势推进重点项目建设、核心产能释放、产业协同布局与技术迭代升级，持续夯实抗周期业务矩阵、优化客户结构、提升高端服务能力。

    报告期内，公司经营韧性与战略前瞻性持续凸显，整体经营稳中有进、结构持续优化。营收规模实现稳健增长，核心高端产品销量持续提升，半导体高端业务、氦气战略保供业务增长动能强劲，行业市场占有率稳步提升；受行业周期性底部、新项目集中转固折旧增加、高端新品认证投入加大等因素影响，公司归母净利润阶段性承压，但核心产业布局、高端产能储备、技术壁垒构建、战略资源掌控均实现突破性进展，为行业复苏后的业绩快速释放与长期价值增长积蓄充足势能。

    报告期内，公司实现营业收入147,320.86万元，同比增长12.12%，营收规模稳步扩容，归属于上市公司股东的净利润6,789.34万元，截至2026年6月30日，公司总资产为825,617.65万元，归属于上市公司股东的净资产达到398,405.85万元。

    报告期内，公司重点开展了以下工作：

    1、优化三足鼎立业务矩阵，高端赛道动能持续释放

    公司持续深化“大宗零售压舱石、特种气体潜力股、现场制气稳定器”的抗周期业务布局，依托多板块协同联动、长短周期匹配的产业结构，有效对冲行业阶段性波动，持续夯实高质量发展根基。报告期内，公司进一步向半导体高纯气体链主、国家氦气战略保供核心平台转型，产业结构向高附加值、高壁垒、高战略属性方向持续优化。

    （1）大宗零售：织密全域网络，筑牢经营压舱石

    公司持续坚持“新建网点+并购整合”双轮驱动策略，持续织密全国性、智能化、高响应的大宗气体供应配送网络。报告期内，公司顺利完成对上海则沐的收购整合，进一步补齐区域优质客户资源，强化华东地区业务布局。在稳固长三角核心基本盘的基础上，持续优化存量站点运营质效，完善瓶装气体、液态气体全品类、全时段配送体系，依托智能化调度、全流程品控、区域资源联动机制，持续提升服务响应速度与保供稳定性。

    海外大宗零售业务依托新加坡金宏（原“CHEM-GAS”）成熟平台持续放量，海外终端渠道、客户体系持续完善，实现国内外业务协同发展、双向赋能。在行业需求温和修复背景下，公司大宗零售业务保持稳健经营态势，充分发挥抗周期、稳现金流的压舱石作用，为公司高端业务研发投入、重点项目建设、战略资源布局提供坚实经营支撑。

    （2）特种气体：聚焦战略赛道，激活发展潜力股

    2026年上半年，公司持续聚焦集成电路、先进封装、新型显示等核心战略赛道，坚持技术自主攻坚与高端客户深度绑定双向发力，产品矩阵持续完善、客户端认证持续突破、高端市场份额稳步提升。集成电路行业营业收入进一步提升，与2025年同期相比增加29.56%。

    技术研发与产品迭代层面，公司在超纯氨、高纯氧化亚氮、正硅酸乙酯、高纯二氧化碳等成熟进口替代产品稳定供货基础上，持续推进含氟电子特气、半导体前驱体产品工艺优化与性能升级。全氟丁二烯、一氟甲烷、八氟环丁烷等高端含氟特气持续优化生产工艺，稳步推进客户端验证与批量导入，进一步完善半导体全制程特种气体产品矩阵。

    市场拓展与项目落地层面，公司持续深化与中芯国际、长鑫存储、海力士等全球头部晶圆厂的深度战略合作，依托成熟的超高纯供气体系与全周期运维能力，持续拓宽半导体基材、设备、晶圆制造、先进封装全链条客户覆盖，高端供应链渗透度持续提升。报告期内，公司头部客户新品导入节奏提速，多家标杆客户实现批量落地与产能扩容。其中，在海力士国内核心基地取得关键性工艺突破，无锡海力士超临界二氧化碳实现稳定量产供应，深度配套存储先进清洗制程，大连海力士高纯氧化亚氮顺利直供量产，标志公司高端电子气体已深度适配先进存储、高端逻辑芯片等前沿工艺。与此同时，公司前期落地的芯成汉奇半导体、浙江莱宝显示、汕尾信利、芯业时代、高芯科技、武汉敏声等一批电子大宗载气项目全面进入稳定运营与产能释放阶段，9N级超高纯载气规模化、标准化保供能力持续夯实。汕尾信利项目顺利完成存量产能迭代替换，进一步验证公司在泛半导体存量替代市场的技术可靠性、供应稳定性与综合服务硬核实力。

    海外高端市场同步突破，公司持续深化与韩国、东南亚境外半导体厂商的技术对接与业务合作，逐步实现从产品出口向高端技术服务出海升级。

    氦气资源作为关乎国家产业安全的战略性稀缺资源，是集成电路、医疗健康、前沿科技、航空航天、高端精密制造等领域不可或缺的核心保障材料。2026年上半年，面对全球氦气供应链重构、地缘供给波动加剧的行业格局，公司持续深化“海外直采+国内自产”双轮驱动的战略保供体系，资源掌控能力、战略保供能力、行业体量优势持续领跑国内气体企业。

    报告期内，合资成立金宏普华，通过与全球大型油气资源公司签订长期协议，并整合股东双方客户资源，在氦气成本和服务能力上获得显著的市场竞争优势，巩固公司在氦气市场的领先地位，为国内高端产业客户构建一条高品质、高稳定、高性价比的海外氦气供应链。公司全力推进新疆阿拉尔BOG提氦项目建设进度，高纯气氦、液氦提取纯化装置按计划稳步落地，预计2026年下半年进入试生产阶段，投产后将实现本土高纯氦气规模化自主供给，有效降低国内高端氦气对外依存度，夯实公司国内氦气龙头体量与战略保供地位。

    公司持续深化氦能源前沿技术研究与新场景应用，持续拓展氦气在前沿科研、高端装备、绿色能源等新兴领域的应用边界，持续放大战略稀缺资源产业价值。报告期内，氦气业务增长动能强劲，上半年氦气营业收入同比去年增长140.53%，第二季度氦气营业收入环比一季度增长110.01%，成为公司上半年核心增长亮点。

    （3）现场制气：深耕多元场景，筑牢经营稳定器

    报告期内，公司持续秉持“中小型筑基、中大型突破、全球化布局、绿色化升级”发展思路，现场制气业务依托工程建设、智能化运维、长周期绑定的核心优势，实现新项目稳步落地、存量项目提质增效、海外布局持续突破，持续发挥经营稳定器与现金流压舱石作用。

    存量项目运营质效持续优化，云南呈钢、湛江中集绿能、铭福钢铁、江苏淮河化工等已投产项目保持安全、连续、稳定高效运行，依托全生命周期优化运维、7×24小时快速响应机制，持续深化客户粘性，稳定贡献经营性现金流。营口建发空分项目、山东睿霖高分子空分项目建设稳步推进，预计2026年四季度将陆续投产，为未来业绩增长储备优质增量并提供强大动能。

    海外现场制气布局持续突破，西班牙新能源材料现场制气项目有序推进建设，持续打造欧洲市场标杆供气项目，实现中国现场制气技术、服务模式、管理标准出海落地，进一步完善公司“东南亚+欧洲”海外产业布局。

    绿色低碳板块持续深化，湛江中集绿能低碳循环项目稳定运营，持续推进工业尾气二氧化碳回收高值化利用，完善绿色气体循环产业链，实现经济效益、社会效益与ESG价值协同提升。

    2、持续纵向创新，多维赋能科创

    公司始终重视技术创新工作，坚持“纵向创新”战略，围绕产品创新根基、绿色循环链路、数智增效引擎、产学研用创新生态等主线统筹布局研发资源，实现创新价值与经营效益双向赋能。报告期内研发费用5,307.24万元。

    依托全链条创新体系构筑核心技术竞争壁垒，持续筑牢核心技术护城河，以自主可控技术夯实半导体高端气源供给能力，稳步推动电子特气国产化替代落地；凭借气体分离、气体回收、安全储运等技术向外拓宽应用赛道，深度挖掘气体在新能源、绿色低碳、航空航天、民生保障等领域的应用潜力，持续延展科技创新的价值外延。截至报告期末，公司累计主持或参与国家标准42件；累计申请发明专利207件、实用新型专利325项，授权发明专利124件、实用新型专利291件。公司持续推动专业技术积累、前沿创新思路与产业链深度融合，通过跨学科协同研发破解技术转化堵点、打通科创落地通道，以长效自主创新支撑企业高质量可持续发展。

    依托国家卓越级智能工厂、国家服务型制造示范平台、国家企业技术中心、国家博士后科研工作站等多重国家级创新载体，全面构建立体化科创发展格局。数智化创新层面，自主打造一体化“气体+”数字化解决方案，公司搭建包含智能运维、工艺优化、智联订配、检验检测等模块的数字化运行框架，实现设备风险提前预警、工艺参数动态优化、产销储运高效联动，全面提升全流程精细化管控能力。产学研协同层面，搭建贯通基础研究至工业化量产的产学研用融合体系，持续引育高端人才。公司携手上海交通大学、南京工业大学、苏州大学、苏州科技大学、江苏省产业技术研究院等单位，共同搭建高层次“产学研用”合作平台。截至报告期末，2名博士获评江苏省“双创博士”，并与国内高校联合培养博士后5名。组建覆盖气体提纯技术、工艺工程技术、数智化建设、气体回收利用等多领域复合型研发梯队，配套完善人才成长、科研激励配套机制，充分释放高端人才创新动能。

    3、坚持横向布局，跨区域发展

    （1）国内市场多点突破精准深耕

    报告期内，公司持续围绕半导体集群、高端制造基地、新能源产业园区精准布局，持续完善区域产能与服务网络。依托新设北京、黄冈、榆林等区域公司，持续推进高纯电子气体、大宗气体配套项目建设，实现重点产业区域精准卡位、就近保供、高效服务。同时，公司持续推进产业整合与资源优化，依托前期并购整合的上海、淮安、湛江等区域企业，持续输出标准化管理、智能化运维、高端技术服务，实现区域产能协同、客户资源共享、运营效率提升，全国一体化产业布局格局持续成型。

    （2）海外全球化布局提档升级

    报告期内，公司全球化战略持续纵深推进，顺利完成从“产品出海”向“技术出海、模式出海、品牌出海”的战略升级。新加坡金宏（原“CHEM-GAS”）持续深耕东南亚市场，实现气体业务稳步放量；西班牙现场制气项目稳步建设，成功落地欧洲高端制造市场，标志公司海外现场制气商业模式实现规模化复制。目前公司业务覆盖全球50余个国家和地区，海外客户结构持续优化、海外运营体系持续成熟，全球化、多元化、抗风险的全球产业布局持续落地，为公司长期国际化发展打开广阔空间。

    4、提升管理效能，增进管理效率

    报告期内，公司持续推进组织架构优化、管理体系升级与数字化转型建设，紧扣高端战略业务发展需求，持续优化权责体系、理顺业务条线、强化专业协同，构建高效、敏捷、精益的现代化企业治理体系。通过深化业财融合、数字化管控、智能运维调度、全流程风险管控，持续提升资源配置效率、生产运营精度与市场响应速度，有效支撑公司高端项目建设、全国网络布局、全球业务拓展与技术创新迭代，为企业高质量、可持续、规模化发展提供坚实治理保障。

    5、严格落实规章，做好投关工作

    公司严格遵守法律法规和监管机构规定，严格执行公司信息披露管理制度，真实、准确、完整、及时、公平地履行信息披露义务。

    公司高度重视投资者关系管理工作，报告期内公司通过接听投资者电话、答复e互动平台的投资者提问及接待现场调研等方式，不断加强与投资者的沟通和交流，同时通过制定《“提质增效重回报”专项行动方案》及半年度评估，进一步增进投资者对公司的了解和认同，形成良性互动，树立公司资本市场良好形象，提升公司治理水平。

    三、报告期内核心竞争力分析

    (一)核心竞争力分析

    1.技术与研发优势

    在研发平台方面，公司拥有气体行业中唯一专注于电子气体研发的国家企业技术中心、国家博士后工作站、CNAS认可实验室、江苏省特种气体工程中心、江苏省特种气体及吸附剂制备工程技术研究中心等。

    在产品技术方面，公司依托科研平台自主研发和生产了超纯氨、高纯氧化亚氮、正硅酸乙酯、高纯氢、高纯二氧化碳、八氟环丁烷、六氟丁二烯、一氟甲烷、乙硅烷、三甲硅烷基胺、二氯二氢硅、六氯乙硅烷、硅烷混合气等各类电子级超高纯气体，产品拥有自主知识产权，品质和技术已达到替代进口的水平，能够满足国内相关产业需求。公司共取得各项专利418项，其中发明专利124项，主持或参与起草国家标准42项，行业标准3项。

    在技术相关荣誉方面，公司先后被认定为国家火炬计划重点高新技术企业、国家知识产权示范企业、国家专精特新“小巨人”企业、江苏省创新型企业100强、江苏省科技创新发展优秀企业等。7N电子级超纯氨项目获得江苏省成果转化专项资金扶持，先后荣获国家重点新产品、中国专利优秀奖、江苏省科学技术奖，被中国半导体行业协会评为“中国半导体创新产品和技术”，入选“国家火炬计划”，获得江苏省重点推广应用的新技术新产品，被评为国际先进等；集成电路用正硅酸乙酯的研发及产业化项目获得江苏省成果转化专项资金扶持，被纳入“重点推广应用的新技术新产品”目录；电子级一氟甲烷、电子级六氟丁二烯和电子级八氟环丁烷等产品通过江苏省新产品新技术鉴定，被认定为产品技术处于国际先进水平；高纯氮气、高纯氢气入选江苏省重点推广应用的新技术新产品名单，被评为国内先进。

    在创新体系方面，公司通过技术创新的积累以及知识系统的搭建，形成了专业化水平较高的技术壁垒。公司以创新投入、运行和激励机制为重点，营造可持续发展的创新环境和研发氛围。通过制定产品开发战略、落实研发流程管理，在自主开发、自主创新的同时引进消化、吸收、再创新，快速实现科研成果的产业化。

    2.产品品种与服务优势

    在产品品种方面，公司生产经营的气体涵盖特种气体、大宗气体等百余种气体，气体产品品种丰富，供应方式灵活，可较好地满足新兴行业气体用户多样化的用气需求。

    在客户服务方面，公司可根据客户不同阶段的用气需求，匹配与其相适应的气体品种、规格和使用量，规划相适应的供气模式，量身定制综合供气服务方案，减少客户的采购成本与流程，保障客户用气的稳定供应，提升客户的体验感和满意度。

    在物流配送方面，公司拥有专业配送体系和工程技术团队，可为不同行业、不同发展阶段的客户运用深冷快线连续供气技术、高纯气体包装物处理技术和安全高效物流配送技术，提供全面、快速供气服务，并提供配套用气设施、气体管路的设计、建造、安装、运行服务及量身定制的物流支持。公司是国内率先推出小储槽供气（公司称为“深冷快线”）的气体公司，相较于传统供气模式，小储槽供气模式具有安装成本较低、储存容量更大、运输次数更少、无需气瓶搬运和设备管理等优势。

    3.客户资源优势

    公司下游客户数量众多，结构层次稳定。凭借雄厚的技术实力、优异的产品质量等优势，公司获得众多新兴行业知名客户的广泛认可，在集成电路行业中有中芯国际、海力士、积塔、联芯集成、华润微电子、北方集成电路、矽品科技、华天科技等；在液晶面板行业中有京东方、天马微电子、厦门天马光电子、TCL华星等；在LED行业中有聚灿光电、乾照光电、华灿光电、澳洋顺昌等；在光纤通信行业中有亨通集团、住友电工等；在新能源行业中有宁德时代、比亚迪等；在光伏行业中有通威股份、天合光能、隆基股份等。与知名客户的合作保障公司业务的稳定性，也体现了公司优秀的品牌影响力。

    除上述行业内知名企业外，公司还与电子半导体、节能环保、医疗健康、新能源、机械制造、化工、食品等行业的众多客户建立了稳定的合作关系。这些客户单体的气体需求量较小，分布较为分散，公司凭借稳定的供应保障能力、快速响应的物流配送体系以及较强的本地化市场开拓能力，较好地满足了各类客户的需求。公司在各个行业聚集了大量的拥趸客户，保证公司的持续稳定发展。

    4.区位发展优势

    公司总部所在的长三角地区是我国综合实力最强的经济中心、战略新兴经济及先进制造业基地。《长江三角洲地区区域规划》提出要做大做强先进制造业、电子信息产业等具有国际竞争力的战略新兴产业，加快发展现代生产性服务业和生物医药、新型材料等具有先导作用的新型产业。长三角地区汇聚了一批优质高等院校和科研院所，良好的经济发展环境可吸引大量优秀人才前来就业，为企业发展提供了良好的人才支持。

    公司深耕长三角地区，是该地区重要的特种气体和大宗气体供应商。长三角地区拥有大量优质战略新兴产业企业客户，为公司的持续发展奠定了基础。长三角地区快速发展的新兴产业也对公司产品迭代、技术创新提出了更高的要求，推动公司持续加大研发投入保持行业竞争优势。

    公司在深耕长三角的同时，通过新建和收购整合的方式在珠三角、京津冀、川渝等我国重要经济区域进行业务布局，有计划地向全国扩张及开拓，提高公司的市场占有率，巩固公司的行业地位。

    5.品牌声誉优势

    公司在我国气体行业内具有较高的市场地位、享有较高的品牌知名度和良好的品牌声誉。公司为中国工业气体工业协会副理事长单位、江苏省气体工业协会副理事长单位；“金宏”品牌被江苏省工商行政管理局认定为江苏省著名商标；“金宏气体JINHONGGAS及图”注册商标被国家工商行政管理总局认定为中国驰名商标；被中国工业气体工业协会评为中国气体行业领军企业、中国气体行业知名品牌等荣誉；公司获批苏州市商标品牌战略推进计划项目立项，同时获评江苏省重点培育和发展的国际知名品牌。

    这些品牌荣誉标志着公司近年来实施的品牌战略取得了重大成果，也标志着公司特种气体等多种产品及服务得到了社会各界的广泛认可和支持；同时也有利于公司加强知识产权保护，进一步提高公司品牌的知名度和市场认知度，使客户、企业与员工形成共同的理念和价值观，进一步增强公司的市场竞争力和可持续发展能力。

    (二)核心技术与研发进展

    1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况

    公司技术团队凭借在气体生产、提纯、检测、运输方面的技术积淀，经过多年的自主研发，突破并系统建立了以气体纯化技术、尾气回收提纯技术、深冷快线连续供气技术、高纯气体包装物处理技术、安全高效物流配送技术等核心技术为代表的，贯穿气体生产、提纯、检测、配送、使用全过程的技术体系。

    2、报告期内获得的研发成果

    报告期内，公司新申请发明专利12项、实用新型专利11项，新增授权发明专利10项、实用新型专利7项。截至报告期末，公司共取得各项专利418项，其中国内发明专利123项、国外发明专利1项，核心技术权属清晰。

    四、报告期内主要经营情况

    报告期内，公司实现营业收入147320.86万元，较上年同期增长12.12%；归属于上市公司所有者的净利润6789.34万元；报告期末，公司总资产为825617.65万元，归属于上市公司的所有者权益为398405.85万元。

本文数据来源于金宏气体2026年中报，仅供参考不构成投资建议。