当虹科技（688039）2026年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期当虹科技（688039）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.36亿元，同比上升2.53%，归母净利润-3205.79万元，同比下降421.07%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5358.15万元，同比下降36.14%，第二季度归母净利润-1684.39万元，同比下降393.6%。本报告期当虹科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达42.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率42.07%，同比减0.32%，净利率-26.66%，同比减271.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计5215.94万元，三费占营收比38.26%，同比增42.71%，每股净资产9.31元，同比减7.56%，每股经营性现金流-0.29元，同比减18293.41%，每股收益-0.29元，同比减480.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-32.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.26%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-9.83%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额10.10亿元，累计分红总额9214.34万元，分红融资比为0.09。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-1.39亿/-1.1亿/-1.04亿元，净经营资产分别为7.79亿/7.72亿/6.2亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.86/0.78/0.7，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.87亿/2.38亿/2.27亿元，营收分别为3.33亿/3.07亿/3.22亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为95.36%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-9.45%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在-708.0万元，每股收益均值在-0.06元。

持有当虹科技最多的基金为金鹰核心资源混合A，目前规模为5.18亿元，最新净值2.2014（8月26日），较上一交易日下跌0.75%，近一年下跌17.5%。该基金现任基金经理为陈颖。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司在机器人业务领域的定位和商业模式？
答：公司基于三十余年的视频技术积累，以视频超低延时编码、视频超级压缩、视觉 I大模型及 BlackEye 多模态视听大模型等核心技术为支撑，构建了面向远程操控与无人系统应用的端到端解决方案。
公司明确自身定位为“不生产机器人‘身体’，但赋予机器人‘感官’和‘技能’”，即不从事机器人本体制造，而是面向机器人本体厂商与行业客户提供 BlackEye Vision 产品及全场景应用集成开发服务，让机器人具备理解环境、协同作业、灵活应对的场景化技能。公司在机器人产业链中兼具双重角色一方面，面向自有解决方案订单，公司向本体厂商采购机器人本体，加装自主的软件平台与上装件后交付终端客户；另一方面，公司作为本体厂商的供应商，向其提供远程遥操平台、软件授权等产品。
公司业务涵盖纯软件产品销售、软硬件一体化嵌入式产品销售、软件技术授权或订阅、项目定制化开发服务等多元化模式。机器人业务亦遵循上述模式，根据客户需求提供标准化产品授权或定制化解决方案。
风险提示公司机器人相关业务尚处于商业化初期，业务前景与宏观经济增长、产业政策导向、未来相关技术发展等密切相关，存在一定的不确定性及风险，敬请广大投资者注意投资风险，理性决策。

本文数据来源于当虹科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。