科新发展（600234）2026年中报财务分析：营收增长但盈利骤降，新增业务推高负债与现金流波动

近期科新发展（600234）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报期末，科新发展营业总收入为1.51亿元，同比上升17.07%。归母净利润为35.14万元，同比下降98.47%；扣非净利润为-146.17万元，同比下降354.59%，显示公司盈利能力显著恶化。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为8707.86万元，同比上升12.39%；第二季度归母净利润为190.11万元，同比下降91.04%；第二季度扣非净利润为182.81万元，同比上升194.83%，表明非经常性损益对当期利润影响较大。

盈利能力指标

公司毛利率为15.85%，同比增9.25%；净利率为0.94%，同比减94.82%。三费合计为1680.4万元，占营收比为11.13%，同比下降9.81%。每股收益为0元，同比减98.51%；每股净资产为1.72元，同比减8.08%；每股经营性现金流为0.06元，同比增290.83%。

资产与负债状况

应收账款为1.69亿元，较上年下降21.28%，但占最新年报营业总收入比达43.91%，仍处于较高水平。有息负债为2.6亿元，同比大增2554.34%。资产负债率为56.02%。货币资金为3876.6万元，同比下降30.93%。

一年内到期的非流动负债大幅上升6537.28%，主要因长期借款中一年内到期部分重分类所致。长期借款变动幅度为2255.6%，系合并子公司在合并前向银行借款所致。其他应付款同比上升251.45%，原因为合并子公司在合并前向少数股东借款。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增290.83%，主要得益于服务器租赁业务租金回款。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为3849.95%，主要由于赎回以前年度购买的理财产品，收回理财投资资金。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-498.66%，原因为帕晏科技偿还银行贷款本金及利息。

主营业务结构

从收入构成看，建筑工程业务收入为1.1亿元，占总收入72.86%，毛利率为10.60%；服务器租赁业务收入为3492.12万元，占比23.13%，毛利率为21.25%；租赁业务收入为604.52万元，占比4.00%，毛利率高达80.22%；互联网广告营销业务收入仅为1339元，几乎可忽略。

按地区划分，华南地区收入为7512.15万元，占比49.76%；西北地区为3452.42万元，占比22.87%；港澳台为2851.79万元，占比18.89%；华北地区为673.8万元，占比4.46%；华东地区为606.83万元，占比4.02%。

财务风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：- 现金流状况：货币资金/流动负债为22.24%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-16.98%；- 债务状况：有息资产负债率为23.78%，且近3年经营性现金流均值为负；- 财务费用压力：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，而财务费用同比大增4001.28%，主因为支付银行借款利息。

综上，尽管公司通过新增服务器租赁业务带动营收增长，但盈利能力急剧下滑，有息负债激增，现金流承压，未来偿债与持续经营能力值得关注。

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