怡合达（301029）2026年中报财务分析：营收利润双增但应收账款风险凸显

近期怡合达（301029）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2026年中报期末，怡合达营业总收入为18.54亿元，同比上升26.9%；归母净利润为3.18亿元，同比上升12.97%；扣非净利润为3.14亿元，同比上升13.69%。单季度数据显示，第二季度营业总收入达11.07亿元，同比增长31.7%；第二季度归母净利润为1.89亿元，同比增长18.27%；第二季度扣非净利润为1.83亿元，同比增长18.85%，显示出盈利能力稳步提升。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为38.94%，同比下降0.41个百分点；净利率为17.17%，同比下降10.97个百分点。三费合计2.64亿元，占营收比重为14.23%，同比上升19.27%。每股收益为0.5元，同比增长13.64%；每股净资产为6.9元，同比增长4.11%；每股经营性现金流为0.36元，同比增长7.65%。

资产与现金流状况

货币资金为7.55亿元，较去年同期的19.58亿元下降61.45%。应收账款为10.19亿元，较去年同期的9.11亿元增长11.90%。有息负债为265.22万元，较去年同期的602.78万元下降56.00%。经营活动产生的现金流量净额同比增长7.65%。投资活动产生的现金流量净额同比下降273.09%，主因是公司购买银行理财产品。筹资活动产生的现金流量净额同比下降69.25%，主要由于本期利润分配增加。

主营业务结构

按产品分类，直线运动零件收入5.32亿元，占总收入28.72%，毛利率为37.28%；其他主营业务收入4.07亿元，占比21.94%，毛利率为49.94%；铝型材及配件收入2.5亿元，占比13.48%，毛利率为23.28%；传动零部件收入2.38亿元，占比12.86%，毛利率为47.93%；机械加工件收入2.37亿元，占比12.78%，毛利率为35.56%；电子电气类收入1.79亿元，占比9.66%，毛利率为30.03%。

按行业划分，新能源行业贡献收入4.76亿元，占比25.70%；3C+手机行业收入4.06亿元，占比21.88%；汽车行业收入1.68亿元，占比9.05%；其他主营业务收入7.94亿元，占比42.83%。

按地区分布，华南地区收入8.02亿元，占比43.29%；华东地区收入7.14亿元，占比38.53%；其他主营业务地区收入3.27亿元，占比17.63%。

风险提示

本报告期应收账款占最新年报归母净利润比例高达199.11%，表明公司存在较大的回款压力和信用风险，需重点关注应收账款管理情况。此外，三费占营收比持续上升，反映期间费用控制面临一定挑战。

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