国睿科技（600562）2026年中报财务分析：营收微增但盈利下滑，现金流与应收账款风险凸显

近期国睿科技（600562）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

国睿科技（600562）2026年中报显示，公司实现营业总收入17.27亿元，同比增长0.33%；归母净利润为2.93亿元，同比下降16.20%；扣非净利润为2.89亿元，同比下降15.20%。整体业绩表现偏弱，盈利能力出现明显下滑。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为12.19亿元，同比下降10.2%；归母净利润为2.16亿元，同比下降21.33%；扣非净利润为2.13亿元，同比下降22.16%，表明二季度经营压力进一步加大。

盈利能力分析

尽管公司毛利率上升至43.82%，同比提升6.14个百分点，反映出高毛利的雷达产品结构优化，但净利率下降至16.91%，同比减少16.61%。这主要由于期间费用上升及汇兑损失扩大所致。三费合计1.24亿元，占营收比重为7.21%，同比上升22.58%。其中财务费用大幅增长155.71%，主因是人民币对美元升值导致美元资产产生汇兑损失5,176.30万元，较上年同期增加。

资产与现金流状况

公司货币资金为13.51亿元，较去年同期增长31.94%。然而，经营活动产生的现金流量净额显著恶化，每股经营性现金流为-0.32元，同比减少1125.73%。主要原因是军贸雷达回款周期较长，本期销售回款减少16,146.11万元，同时采购付款增加19,760.59万元。

应收账款高达55.03亿元，较上年增长14.78%，其占最新年报归母净利润的比例已达875.49%，提示存在较大的回款风险和利润质量隐患。

债务与资本结构

公司有息负债为1.74亿元，同比增长45.20%。筹资活动产生的现金流量净额同比增长101.76%，主要源于取得金融机构短期借款增加12,500万元。尽管现金储备较为充足，但货币资金/流动负债比例仅为95.22%，短期偿债能力接近临界水平。

主营业务结构

从收入构成看，雷达装备及相关系统仍是核心业务，贡献主营收入15.72亿元，占比91.06%，毛利率达45.40%。工业软件及智能制造板块收入8555.47万元，占比4.96%；智慧轨交板块收入6884.95万元，占比3.99%。两大新兴业务虽增速未披露，但占比较低，尚难支撑整体盈利增长。

经营变动说明

• 预付款项同比增长124.0%，因子公司国睿防务、国睿信维预付采购款增加。
• 合同负债同比下降30.46%，因子公司产品交付结算。
• 其他应付款同比增长276.6%，系2025年度利润分配方案尚未实施，应付股利增加。
• 长期应付款同比下降100.0%，因课题款已支付给合作单位。

综合评价

公司基本面呈现“增收不增利”特征，虽在雷达领域保持技术领先并拓展低空经济应用场景，且获得多项资质与奖项，但盈利能力受制于费用上升、汇兑损失及现金流恶化。应收账款高企、经营性现金流连续为负、分红融资比偏低（仅0.18），提示投资者需重点关注公司资金周转效率与回款能力。

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