捷强装备（300875）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期捷强装备（300875）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内公司从事的主要业务和产品

    报告期内，公司主要从事核生化安全装备及核心部件的研发、生产、销售与专业化技术服务，同时持续开展新材料应用产品的研发、生产与销售。公司秉持“为核生化安全赋能”的企业使命，持续夯实业务发展根基。

    公司核心产品包括核辐射监测设备、生物检测设备、洗消装备液压动力系统及其他核生化安全装备及配件、新材料应用产品等，可精准适配不同领域需求。核生化安全装备主要服务于公共安全、环境保护、医疗健康等领域，为核生化安全防控提供专业装备保障；新材料应用产品聚焦新能源材料及其他应用领域，依托核心技术为下游客户提供高品质材料解决方案。公司立足核心业务领域，不断优化产品与服务能力，致力于为客户提供一体化、专业化的产品与服务，持续巩固行业竞争优势。

    具体产品类别如下：

    核辐射监测设备：主要包括固定式辐射监测系统、便携式辐射监测仪、放射性气溶胶监测设备等，核心功能为放射性剂量监测、核素识别及污染溯源，可实现对γ射线、β射线、中子等各类射线的精准检测，广泛应用于核电、军工、环保、疾控、海关等领域，为放射性场所的安全防控、污染识别及应急处置提供技术支撑，保障公共安全与人员健康。

    生物检测设备：生物快速检测系统、微生物检测设备的核心作用为快速识别生物威胁因子、检测微生物污染及病原体，可实现现场快速检测、样本分析与结果反馈，广泛服务于公共卫生、军队防疫、疾控监测等领域，为生物安全防控提供高效、精准的技术支持。

    洗消装备液压动力系统及其他核生化安全装备及配件：主要包括核生化防护装备、应急洗消装备等，核心功能为人员防护、环境消毒、污染治理，涵盖个人防护装备、集体防护装备及应急处置器材，为核生化应急场景提供全方位防护与污染治理解决方案，保障人员与环境安全。

    新材料应用产品：以单壁碳纳米管导电浆料系列产品为核心，主要应用于新能源锂离子电池、储能电池、固态电池等领域，该类产品可有效提升电池导电性能、快充能力及循环使用寿命，优化电池综合性能，助力下游新能源产业高质量升级发展。

    （二）主要业务经营模式

    报告期内，公司业务经营模式未发生重大变化，公司凭借自身研发实力和技术优势，生产具备自主知识产权的产品，树立品牌，打造丰富的产品系列和多样的应用场景，通过建立完善的市场运营体系和经销网络，不断提升产品品质和面向客户的服务能力，通过销售产品和提供服务获得收入。同时，公司通过积极参与项目投标、方案论证、研制鉴定等，得到系列产品的准入资格，向客户销售产品、提供综合解决方案和专业技术服务等，获得相应的收入，扣除成本费用等相关支出，形成公司的盈利。

    报告期内，公司研发、销售、采购、生产模式未发生重大变化。

    （三）报告期内公司所处行业情况和竞争格局

    报告期内，公司所处行业整体呈现政策驱动、标准先行、国产化替代加速、需求结构升级的发展特征，所处赛道具备良好的发展机遇，同时公司也面临技术迭代、标准升级、行业竞争加剧带来的压力和挑战。

    1、2026年上半年，政策层面持续强化总体国家安全观建设，核安全领域法律法规与技术标准体系加快完善。2026年1月15日《中华人民共和国原子能法》正式施行，是我国核能领域首部综合性基础性法律，也是近年层级最高、覆盖范围最广的核能顶层政策，监管范围贯穿科研攻关、铀矿开采、核电站运营、小型模块化反应堆建设、医用同位素开发，延伸至核废料处置、跨境进出口、核安保建设各个环节。

    2、2026年5月，生态环境部发文公开征求多项辐射环境监测国家生态环境标准意见，覆盖环境γ辐射、水-土-气-生物多介质放射性核素分析、核设施流出物监测以及核与辐射应急快速检测方法，虽尚未正式发布实施，但进一步明确了国内辐射环境监测技术发展方向，对辐射监测仪器的性能指标、现场应急检测能力提出更高导向性要求，推动行业技术迭代升级，利好行业国产化。

    3、2026年6月《新型能源体系建设“十五五”规划》发布实施，伴随十五五核电规模化扩容、安全标准持续升级，核电安全监测行业迎来规范化、精细化升级趋势，高品质、全场景的监测装备，将成为各大核电项目的标配支撑，为核电行业高质量、安全化发展保驾护航。

    4、2025版《鼓励外商投资产业目录》（2026-02-01施行），将纳米材料、高性能碳基新材料列为鼓励外商投资方向，支撑单壁碳纳米管产业技术合作与产业链建设，行业政策支持加速产业化落地。据智研咨询研究数据，2025年全球单壁碳纳米管市场规模32.61亿元，预计2032年全球单壁碳纳米管市场规模将达到233.06亿元。中国单壁碳纳米管市场规模发展迅速，其中导电剂领域需求有望从2025年的11.35亿元增长至2032年的102.87亿元，2025-2032年年均复合增长率预计超30%。

    （四）报告期内公司主要经营情况

    报告期内，公司持续聚焦核生化安全装备及核心部件的研发、生产、销售与专业化技术服务，大力拓展新材料应用产品的研发、生产和销售，依托新材料技术探索装备性能升级路径，落实新材料赋能装备发展战略。

    截至2026年06月30日，公司总资产129,322.94万元，同比减少3.82%，归属于上市公司股东的净资产84,846.13万元，同比减少0.91%。报告期内，公司实现营业收入17,470.95万元，同比增长63.88%；实现营业利润-929.36万元，同比减少420.26%；实现利润总额-915.01万元，同比减少433.60%；实现归属于上市公司股东的净利润-961.59万元，同比减少10.70%。

    报告期内，公司核辐射监测设备实现销售收入6,934.06万元，同比减少11.47%，主要系市场竞争激烈，产品价格承压叠加订单收入规模有所下降所致；新材料应用产品实现销售收入9,178.45万元，主要系2025年下半年新增控股子公司增加的销售收入；生物检测设备实现销售收入174.18万元，同比减少49.92%，其他核生化安全装备及配件和技术服务实现销售收入509.93万元，同比减少74.05%，均系业务拓展不及预期，订单收入有所减少所致；液压动力系统实现销售收入315.40万元，同比增加20.49%，系受客户需求影响，订单有所增加所致。

    报告期内，公司销售费用2,202.23万元，同比增长37.36%，研发费用1,145.26万元，同比增长36.53%，主要系新增控股子公司，公司合并报表范围变化所致；公司为扩大市场份额、提升品牌影响力，持续加大市场开拓力度，同时致力于新技术、新产品的研发；管理费用2,642.48万元，同比下降5.55%，主要系本报告期内部分子公司无形资产摊销减少导致。

    截至2026年06月30日，公司经营活动产生的现金流量净额为-2,146.48万元，同比增加76.73%，主要系本期合并范围增加，销售回款增加，购买材料支出减少所致；投资活动产生的现金流量净额为-1,422.09万元，同比增加53.83%，系本期理财规模减少所致；筹资活动产生的现金流量净额为1,242.63万元，同比增加230.90%，主要系本报告期公司实施员工持股计划收到的现金增加所致；现金及现金等价物净增加额-2,325.94万元，同比增加82.45%，主要系经营活动、投资活动、筹资活动的现金流量净额综合变动导致。

    综上，公司营收稳步增长，业绩亏损仍小幅上升的主要原因为：

    1、新材料应用产品板块业务持续发力，控股子公司山东碳寻自并表起持续为公司贡献营业收入及利润增量，有效拓宽公司业务边界、优化整体业务结构，报告期内对冲了核生化安全装备业务面临的经营压力，逐渐成为公司重要的业务增长点；

    2、核生化安全装备领域受益于政策支持，市场具备扩容基础，但同时伴随着行业竞争加剧、产品价格承压，市场规模扩张速度不及行业竞争加剧态势，短期内对业务收入增长形成压制；

    3、报告期内，公司持续加强技术迭代、产品创新及市场拓展力度，研发费用、销售费用同步持续增长，对当期利润形成一定挤压。

    围绕2026年度经营工作规划，公司统筹推进装备主业提质升级，深化各板块业务协同，推动治理结构优化、长效激励机制搭建，持续健全内控合规管理体系、强化内控执行刚性与常态化监督检查，各项经营举措有序落地。具体情况如下：

    1、研产协同保障项目交付积极拓展挖掘增量市场

    报告期内，公司核生化防护、核辐射监测、生物检测、新材料产品应用等领域的重点研发项目按计划有序推进，研发和智造体系协同攻坚，保障项目按期交付；技术研发团队紧贴市场需求，推动安全装备智能化、模块化产品研发与升级，推进单壁碳纳米管导电浆料产品制备工艺优化与产能建设，上半年落地10余项重点研产项目，新增发明专利2项、软件著作权20余项。

    公司常态化开展液压动力系统维保技术培训，完善装备-技术服务体系，加强客户粘性。辐射监测板块业务依托新增代理产品开拓医疗机构、科研院所、制药企业客户，主动对接需求，积极寻求产业合作机遇。上海仁机持续深耕辐射监测与放射防护领域，承办行业学术研讨会、运营“仁机杯”科普赛事提升行业影响力，并与东华理工大学签署校企战略合作协议，搭建产学研融合与人才培养平台。新材料业务积极对接产业链上下游，加大新能源市场拓展力度，山东碳寻在2026年5月携单壁碳纳米管导电浆料等产品亮相“第十八届深圳国际电池技术交流会/展览会”，展示技术成果。

    2、完善治理结构优化治理制度搭建长效激励机制

    报告期内，公司持续完善治理结构，依法履行合规程序完成1名董事的补选工作。根据相关法律、法规、规范性文件的规定，结合公司推动管理提质增效需求，制定并实施《董事、高级管理人员薪酬管理制度》《董事和高级管理人员内部追责制度》，推动2026年员工持股计划落地，进一步建立健全长效激励与约束机制，将核心管理人员、技术骨干及业务骨干利益与公司长期发展绑定，充分调动核心人员积极性，稳定人才队伍，为公司持续研发创新、市场拓展提供人才保障，支撑中长期经营目标落地。

    3、持续健全内控合规管理体系强化内控执行刚性与常态化监督检查

    报告期内，公司持续强化资金与资产管理，加强销售回款跟踪管理，持续优化供应链成本管控；常态化开展应收账款、存货风险排查，严控资产减值风险。公司持续跟踪行业监管政策变化，不断健全内控合规管理体系，完善研发、采购、销售全流程合规审查，常态化开展合规培训，防范经营及政策风险，保障各项业务依法合规开展。

    二、核心竞争力分析

    公司原有核心竞争力未发生重大不利变化，各项竞争优势持续巩固，并随业务推进实现进一步强化，具体如下：

    1、市场准入与资质壁垒优势

    公司长期专注核生化安全领域，对行业政策、客户需求及应用场景具备深刻理解。经过多年积累，公司已取得从事主营业务所需的全部资质许可与准入认证，构建了完备的业务运营体系与合规运营体系，形成较高的市场准入壁垒。公司与核心客户、优质供应商及科研院校建立长期稳定合作关系，具备成熟的项目准入、产品定型与市场化推广能力，为业务持续健康发展提供坚实保障。

    2、专业技术与全链条壁垒优势

    公司深耕核生化安全领域多年，形成多学科交叉、全链条覆盖的技术体系。核生化安全装备领域融合电子、控制、机械、生物、辐射防护等二十余个一级学科，技术门槛高、综合要求严。公司产品全面覆盖核生化“侦察、防护、洗消”全流程环节，深度参与需求定义、研发设计、智能制造及全生命周期保障，在细分领域形成显著的先发优势与专业技术壁垒。报告期内，公司技术壁垒进一步向高端新材料领域延伸，依托控股子公司山东碳寻单壁碳纳米管核心制备技术、成套工艺及产业化能力，有望实现新材料技术与核生化装备技术深度融合。

    3、研发创新与体系化平台优势

    公司坚持科技创新驱动发展战略，围绕智能化、模块化、国产化、集成化方向推进产品迭代与技术攻关。公司及子公司均设有独立研发中心与专业实验室，具备自主研发、试验验证与成果转化能力。在自主创新基础上，公司深化产学研合作，联合开展关键技术攻关，不断丰富新产品、新技术、新方案储备，为公司持续创新与高质量发展提供强劲动力。报告期内，山东碳寻持续优化碳纳米管工艺及产能建设，新技术新产品储备不断充实，创新平台效能持续释放。

    4、产品矩阵与场景化应用优势

    公司拥有行业内较为齐全的产品谱系，形成涵盖核辐射监测、生物检测、防护洗消、通用装备等百余款产品的完整矩阵，可满足多领域、多场景定制化需求。产品广泛应用于生态环境、医疗卫生、应急管理、海关口岸、消防救援、核工业、科研院所等领域，在核应急、现场监测、民生计量、核技术应用等场景实现规模化应用，产品稳定性、适配性与综合竞争力突出。山东碳寻新材料产品面向新能源领域开展市场推广，应用场景由传统核生化安全领域拓展至新能源材料赛道，产品覆盖广度进一步拓宽。

    5、人才团队与专业化支撑优势

    公司管理、研发团队稳定，多学科人才梯队持续发挥支撑作用。公司通过组织内部数字化专项培训提升人员能力，子公司通过校企联合实训拓宽人才储备渠道；截至本报告披露日，员工持股计划已完成非交易过户并落地实施，长效激励和约束机制建立，有利于稳定核心管理、技术及业务骨干，强化人才队伍凝聚力。

    6、产业协同与新材料先发优势

    山东碳寻切入先进新材料应用领域，构建形成核生化安全装备与新材料应用产业协同发展格局。报告期内，山东碳寻新材料业务由技术储备转向实质性市场推广，新材料业务与核生化装备业务在研发、材料应用、场景拓展方面协同效应逐步体现，提升经营抗风险能力。

本文数据来源于捷强装备2026年中报，仅供参考不构成投资建议。