赛特新材（688398）：营收小幅增长但盈利能力显著下滑，应收账款与债务压力需警惕_股票频道

近期赛特新材（688398）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

赛特新材（688398）2026年中报显示，公司营业总收入为4.92亿元，同比上升4.82%；归母净利润为168.24万元，同比下降86.1%；扣非净利润为164.01万元，同比下降83.59%。尽管营收实现小幅增长，但盈利水平出现大幅下滑。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.49亿元，同比上升11.73%；第二季度归母净利润为130.13万元，同比下降44.47%；第二季度扣非净利润为112.42万元，同比下降7.78%，显示盈利收缩趋势仍在延续。

盈利能力分析

公司毛利率为22.58%，同比下降5.55个百分点；净利率为0.34%，同比下降86.74个百分点，反映出单位收入的盈利能力明显减弱。三费合计为8197.83万元，占营收比重为16.68%，同比上升17.2%，费用负担加重。

每股收益为0.01元，同比下降85.71%；每股净资产为6.09元，同比上升0.53%；每股经营性现金流为0.58元，同比上升215.64%，表明虽然盈利下滑，但经营性现金回款有所改善。

资产与负债结构

截至报告期末，公司货币资金为2.03亿元，同比下降11.77%；应收账款为4.19亿元，同比增长4.54%；有息负债为6.92亿元，同比增长10.40%。应收账款占最新年报归母净利润的比例高达1734.1%，存在较大的回款风险。

短期借款同比增长75.7%，主要系新增用于日常经营的短期借款。有息资产负债率为32.11%，处于较高水平，债务压力值得关注。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增长215.64%，主要原因为销售商品、提供劳务收到的现金增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降252.84%，主因是公司投资理财产品投入与收回的净流入减少。筹资活动产生的现金流量净额同比下降144.2%，主要由于本期归还贷款金额增加。

主营业务构成

公司主营业务仍以真空绝热板为主，实现收入4.81亿元，占总收入的97.79%，贡献了97.44%的主营利润，毛利率为22.49%。境外销售实现收入1.67亿元，占总收入的33.88%，毛利率为32.30%，高于境内销售的17.59%。

风险提示

综上，赛特新材虽保持营收增长，但盈利能力显著弱化，叠加较高的应收账款和债务水平，未来需重点关注其现金流安全与资产质量变化。

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