如通股份（603036）2026年中报财务分析：营收利润双降但盈利能力稳健，应收账款风险需关注_股票频道

近期如通股份（603036）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

如通股份（603036）2026年中报显示，公司报告期内实现营业总收入1.95亿元，同比下降8.59%；归母净利润为5334.3万元，同比下降7.54%；扣非净利润为4823.58万元，同比下降0.84%。整体业绩呈现小幅下滑态势。

单季度数据显示，2026年第二季度公司实现营业总收入1.01亿元，同比下降12.2%；但归母净利润达3123.32万元，同比上升3.83%；扣非净利润为2964.5万元，同比上升8.82%。表明公司在二季度盈利水平有所改善，经营效率或成本控制能力增强。

盈利能力分析

公司2026年中报毛利率为43.9%，同比下降3.97个百分点；净利率为27.89%，同比提升0.93个百分点。尽管毛利率有所回落，但净利率保持上升，反映出公司在费用控制和运营效率方面取得一定成效。

三费合计为2215.84万元，占营业收入比重为11.37%，较上年同期下降1.12个百分点，显示期间费用管控有效。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3.2亿元，同比增长5.30%。应收账款为2.29亿元，同比下降18.74%；但应收账款占最新年报归母净利润的比例高达218.15%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险和资金占用压力。

有息负债为907.54万元，处于较低水平，偿债压力较小。合同负债为销售预收款增加所致，同比增长49.09%，反映市场需求仍有一定支撑。

每股经营性现金流为0.34元，同比下降14.1%；每股净资产为6.77元，同比增长4.14%；每股收益为0.26元，同比下降7.14%。现金流表现弱于利润，需关注未来经营活动现金流入的稳定性。

财务变动原因说明

行业与经营战略

公司主营石油、天然气钻修井设备研发与销售，产品涵盖提升、卡持与旋扣设备，同时推进轨道交通铝制动盘产能建设。经营模式以直销为主，生产采用“以销定产”结合备货与外协加工。

面对客户对自动化、智能化装备升级的需求，公司加强新产品研发，在钻修井自动化领域取得进展，并实现海外高端产品应用落地。但地缘政治紧张导致人员交流与交付受限，影响部分市场需求释放。

公司持续推进数智化转型，实施客户分级管理，优化营销体系，并通过内部挖潜与外部资源整合保障订单履约能力。

核心竞争力与财务评价

公司为国家级专精特新‘小巨人’企业，具备API认证和完整质量管理体系，拥有全产业链制造能力与定制化服务能力。技术研发团队实力较强，设有省级工程技术研究中心和研究生工作站，品牌“如通”“RT”获国家及省级名牌认定，客户包括中石油、中石化、中海油及国际知名油服企业，合作关系稳定。

据证券之星价投圈分析工具显示，公司去年ROIC为7.59%，资本回报率一般；近十年中位数ROIC为6.31%，历史投资回报偏弱，2017年最低至2.89%。上市十年来累计融资3.48亿元，累计分红2.90亿元，分红融资比为0.84，体现一定分红回馈能力。

过去三年净经营资产收益率分别为18.8%、17.6%、21.7%，净经营利润分别为9474.43万元、9720.21万元、1.06亿元，营运资本占营收比例分别为1、1.07、0.78，营运资金使用效率呈改善趋势。

风险提示

需重点关注公司应收账款规模与利润匹配度问题，当前应收账款/归母净利润比例已达218.15%，远高于合理区间，可能对公司现金流安全构成潜在压力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。