羚锐制药（600285）2026年中报财务分析：营收净利双增，现金流显著改善但三费仍处高位

近期羚锐制药（600285）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

根据2026年中报，羚锐制药实现营业总收入21.48亿元，同比上升2.32%；归母净利润为4.95亿元，同比上升4.36%；扣非净利润为4.65亿元，同比上升5.06%。整体盈利能力保持稳健增长。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为10.22亿元，同比下降5.24%；第二季度归母净利润为2.49亿元，同比下降3.42%；第二季度扣非净利润为2.37亿元，同比下降0.52%，表明二季度增速有所放缓。

盈利能力与费用控制

公司毛利率为78.9%，同比减少2.99个百分点；净利率为23.18%，同比提升2.24个百分点，显示在成本压力下盈利转化能力增强。销售费用、管理费用、财务费用合计10.56亿元，三费占营收比为49.15%，同比下降5.94个百分点，费用管控成效显现。

资产与现金流状况

货币资金为7.44亿元，较上年同期增长39.71%；经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为1.28元，同比大增103.42%，主要得益于销售商品收到的现金增加及支付其他与经营活动有关的现金减少。

应收账款为6.07亿元，同比增长23.16%，主要因医药流通业务应收账款增加及优质客户短期信用增加所致。有息负债为3.63亿元，同比下降21.08%。

股东回报与资本结构

每股净资产为5.7元，同比增长5.39%；每股收益为0.87元，同比增长4.55%。公司上市以来累计融资10.24亿元，累计分红31.81亿元，分红融资比达3.11，具备较强股东回报能力。

风险提示

尽管现金流表现亮眼，但财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债仅为37.74%。此外，预收款项同比增长235.02%，其他流动负债增长99.8%，反映票据背书规模扩大可能带来一定流动性管理压力。

主营构成与战略发展

主营业务集中于医药保健分部，实现收入21.44亿元，占总收入比重达99.80%。公司持续推进‘1+N’品牌战略，强化‘羚锐’主品牌及‘两只老虎’等子品牌影响力，并有多款产品纳入国家基本药物目录或取得新批文，研发与市场布局稳步推进。

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