【机构调研记录】国泰基金调研中仑新材、新天然气等7只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及6月18日披露的机构调研信息，国泰基金近期对7家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）中仑新材 （国泰基金参与公司特定对象调研&现场参观）
调研纪要：公司新能源BOPP膜材项目规划九条产线，总投资25亿元，首条线已于2025年11月投产，第二条预计2026年下半年投产，单线年产能约2400吨。产品用于薄膜电容器基膜和复合集流体基膜，下游应用于新能源领域。薄型膜已量产交付，超薄型膜正处客户验证中。BOPP与BOPA因原材料及工艺差异无法共线生产。行业准入壁垒高，涉及拉伸工艺与材料配方，公司具备多年技术积累。印尼基地建设旨在突破产能瓶颈，完善海外配套，服务东南亚并辐射欧美，利用其区位与关税优势应对贸易保护风险。公司2025年底提交可转债申请，2026年6月5日通过深交所审核，6月16日提交证监会注册，尚待批复。

2）新天然气 （国泰基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：国际油气涨价带动潘庄、马必区块售价上行，LNG价格上升利好潘庄区块收益。马必区块因MB076井区审批延迟致产量下滑，增产措施预计三季度见效。2026年推进喀什北阿克气田开发及阿深、康苏新区勘探。紫金山区块推行煤层气与致密气合采以降本，但面临审批与地质难题。庆阳UCG项目测试工程自6月启动，年底初步完成，技术可降投资30%-40%。三塘湖煤炭资源量18.9亿吨，拟建1500万吨/年煤矿及煤化工一体化项目。公司已打通境内外利润归集渠道，将积极落实分红。预计2030年天然气产量突破40亿方，形成多区域气源接续格局。

3）澳华内镜 （国泰基金参与公司特定对象调研&现场参观&券商策略会）
调研纪要：公司ERCP手术机器人已进入临床验证关键阶段，2025年Q4启动注册临床入组，研究成果被《Endoscopy》接收。AQ-400于2025年6月获证，9月发布，四季度实现销售装机。ERCP机器人计划在欧洲率先注册，已与欧美机构开展技术沟通。该机器人临床需求刚性，目标覆盖三级及基层医院，市场空间可观。公司已推出消化内镜和支气管镜AI辅助质控软件，支持质控与病变识别。2026年一季度毛利率同比提升5.27pct，因高毛利产品占比提升及境外收入占比下降。2025年海外收入达3.13亿元，占主营收入40.76%，同比增长94.32%（同口径34.23%），欧洲及新兴市场增长良好。

4）华纳药厂 （国泰基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：ZG-001胶囊目前正在开展Ⅱa期临床试验，预计将于今年完成。ZG-002片已经完成了Ⅰ期临床试验，目前在筹划Ⅱ期临床试验，预计今年启动Ⅱ期临床试验。ZY系列珍稀濒危中药材替代品研制项目目前都还在临床前研究阶段，其中ZY022项目预计今年完成IND申请并开展Ⅰ期临床试验。公司持有天玑20%的股权。碳[13C]-尿素原料药登记备案申请已于2025年获得受理，正在审评中。2025年研发投入为143,807,517.60元，其中费用化129,850,572.86元，资本化13,956,944.74元。2026年股权激励考核目标为营业收入或净利润相较2024年增长不低于20%。控股股东为优化持股架构进行内部协议转让股份。

5）波长光电 （国泰基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司在半导体领域提供平行光源系统、光刻设备光学镜片及量检测设备相关组件，该业务为战略重点，预计2026年营收占比提升。PCB领域以精密激光微加工镜头为核心产品，已实现进口替代，适配超快激光的新产品通过客户验证，2026年有望贡献增量，业务占比将进一步提高。公司首发前限售股68,868,390股将于2026年8月23日解禁，占总股本59.52%，目前未收到相关股东减持计划通知。

6）九典制药 （国泰基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：酮洛芬凝胶贴膏于2023年获批上市并进入国家医保目录，为国内首仿独家品种，销量逐年增长。代温灸膏为中药独家、OTC甲类医保品种，公司正通过“九典镇痛先生”品牌深化推广。氟比洛芬凝胶贴膏已于2024年5月获批，预计7月底至8月初上市，将丰富产品线并贡献业绩。公司已构建多层次外用产品矩阵，多款贴膏剂已上市或处于审评阶段。口服制剂布局多领域，18个品种中选集采，2025年收入达8.88亿元，同比增长19.01%。洛索洛芬钠凝胶贴膏纳入第十一批集采，周期至2028年12月31日，期间不降价。2025年公司启动品牌升级，推出“九典镇痛先生”，统一包装提升识别度。“贴膏药，选九典”强化消费者认知。现有产能满足需求，正推进扩建。原辅料板块稳中有升，原料药毛利率略增，辅料聚焦高端进口替代方向，毛利率稳步提升。

7）安琪酵母 （国泰基金参与公司线下调研）
调研纪要：食品原料是公司未来重要收入来源，公司将提升生产制造水平和全流程质量管控能力。海外YE类产品价格稳定，销售区域主要为欧美等发达国家。酵母蛋白客户涵盖保健品和食品领域，可用于替代乳清蛋白或大豆蛋白，目前供不应求，生产线满产运行，新线在建。酵母蛋白毛利率较高，有望成为第三大重点业务。二季度海运费上涨带来成本压力，汇兑损失主要集中于一季度。糖蜜成本同比下降，但需综合其他成本评估。国内酵母业务自去年四季度以来增速较快。海外产能方面，埃及约6万吨，俄罗斯现有3.2万吨并扩建2.2万吨，印尼2万吨项目在建。扩建主因当地糖蜜成本优势及国际化战略需要。子公司利润波动系产品结构变化所致，属正常经营现象。香港贸易公司为海外销售平台，统一组织订单与交付。公司2026年计划营业收入同比增长10%以上，净利润稳步增长，目标成为全球第一大酵母公司。

国泰基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)8659.25亿元，排名14/212；资产管理规模(非货币公募基金)6146.22亿元，排名11/212；管理公募基金数548只，排名12/212；旗下公募基金经理66人，排名16/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为工业母机ETF国泰，最新单位净值为0.91，近一年增长631.79%。旗下最新募集公募基金产品为国泰消费智选混合发起A，类型为混合型-偏股，集中认购期2026年6月5日至2026年6月30日。

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