截至2026年5月14日收盘，森鹰窗业(301227)报收于36.15元，下跌3.91%，换手率6.01%，成交量3.25万手，成交额1.18亿元。
5月14日主力资金净流入846.01万元；游资资金净流出523.08万元；散户资金净流出322.93万元。
5月13日业绩说明会
问：投资者提问及公司回复情况
答：近年来国内房地产市场持续调整，行业增量需求收缩、竞争加剧，大宗与零售业务承压。公司处于渠道转型与新品培育阶段，产能利用率不足推高单位成本；部分客户回款周期拉长，信用减值损失同比增加；叠加股权激励带来的股份支付费用上升，导致连续两年经营亏损。2026年公司将深化渠道结构优化，重点发展城市更新、存量旧改和零售终端市场，稳步拓展海外布局；加快新塑窗、入户门等新品规模化投放，提升产能利用效率；加强应收账款全流程风控与清收，推进降本增效，夯实经营基本面。
Q2：面对激烈市场竞争，公司在市场开拓方面有何侧重？
答：今年市场开拓围绕品牌传播、渠道下沉、海外布局、产品迭代、组织赋能五大方向推进：一是升级品牌传播，深耕设计师渠道与新媒体内容，强化专业影响力；坚持中高端定位，实施多品类全渠道战略。二是国内渠道下沉，优化大宗业务结构，战略重心转向零售终端；抓住旧房以旧换新与城市更新机遇，向地级市、百强县延伸网点，构建线上线下协同获客体系。三是拓展海外市场，巩固北美、澳洲、日韩成熟市场，借助跨境电商扩展线上渠道，布局东南亚城镇化与旧改需求。四是强化产品研发，落实“三窗一门”策略，升级铝包木、铝合金产品，培育新塑窗、入户门、阳光房等新品；聚焦节能、低碳、智能化方向保持投入。五是优化组织与风控，资源向一线营销倾斜，健全全面风险管理机制，严控客户信用与经营风险。
Q3：新塑窗、铝合金窗收入增长快但毛利率为负，何时能转正？
答：2025年铝合金窗毛利率为13.17%，同比提升3.85个百分点；新塑窗因处于市场导入期，产能与销量较低，成本未能有效分摊，导致毛利率偏低。公司对各产品线有明确规划，但受市场需求、原材料价格与竞争格局影响，实际进展存在不确定性。
Q4：应收账款账面余额4亿元，坏账准备达2亿元，回款风险如何？
答：公司依据会计准则，基于谨慎性原则计提减值，对财务困难、涉诉失信等高风险客户足额计提坏账，真实反映资产质量。2026年将持续强化回款管理，加大存量欠款清收力度，严控新增业务风险，保障现金流安全。
Q5：大宗业务与经销模式收入一增一减，渠道转型进展如何？零售端有何规划？
答：2025年大宗业务增长源于华北、东北地产竣工回暖，经销收入微降系市场疲软及渠道优化所致，公司正稳步推进向零售转型。未来零售策略包括：深耕存量房翻新与改善型需求；推动零售网络下沉至地级市、百强县镇；加强线上推广，拓展家装、社区、异业合作及城市更新等多元场景；布局北美、澳洲、日韩等海外零售市场；完善“三窗一门”产品矩阵，满足个性化定制需求。
Q6：资本公积金每10股转增4股的考虑是什么？后续是否现金分红？
答：本次转增基于公司发展战略、行业环境、经营现状与资本结构优化等因素，旨在维护股东权益、增强市场信心。当前总股本较小，转增有助于扩大股本规模，提升股票流动性。公司重视股东回报，将在符合分红条件时积极落实利润分配政策，与投资者共享发展成果。
关于控股股东、实际控制人部分股份被冻结的公告
哈尔滨森鹰窗业股份有限公司公告，公司控股股东、实际控制人之一边书平先生所持部分股份被司法冻结。本次冻结数量为1,823,558股，占其所持股份比例3.47%，占公司总股本比例1.91%，股份来源为首次公开发行前股份，非限售股。冻结执行人为哈尔滨市松北区人民法院，冻结起始日为2026年5月13日，到期日为2029年5月12日。截至公告日，边书平持有公司股份52,540,000股，占总股本55.17%。本次冻结对公司日常经营与治理无重大影响，不会导致控制权变更。
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