每周股票复盘：汇宇制药（688553）拟每10股转增4.8股

截至2026年5月8日收盘，汇宇制药（688553）报收于20.2元，较上周的19.98元上涨1.1%。本周，汇宇制药5月6日盘中最高价报20.61元。5月6日盘中最低价报19.64元。汇宇制药当前最新总市值85.57亿元，在化学制药板块市值排名67/150，在两市A股市值排名2398/5200。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司布局的复杂注射剂产品陆续获批后将为公司带来业务增量。
• 来自机构调研要点：公司2025年度拟每10股派发现金红利2.000元（含税），每10股转增4.8股。
• 来自机构调研要点：2025年公司主营业务毛利率79.71%，海外业务增长有望带动盈利水平回升。
• 来自公司公告汇总：公司已于2026年4月27日至5月6日完成2026年限制性股票激励计划激励对象名单公示。
• 来自公司公告汇总：公司将于2026年5月15日召开2025年年度股东会，审议利润分配、董事会换届等事项。

机构调研要点

问：报告期内驱动业绩增长的核心产品是什么？未来1-3年，新的增长引擎或战略重心在哪里？
答：公司在研优质仿制药项目的重心稳步向更具技术难度、更有市场空间和竞争格局相对温和的项目进行倾斜。其中，在复杂注射剂研发方面，羧基麦芽糖铁、兰瑞肽、蔗糖铁已进入药品监督管理审评环节，戈舍瑞林、两性霉素脂质体等多个复杂注射剂产品正有序研发中。注射用紫杉醇（白蛋白结合型）已在9个欧洲国家获得注册批件；蔗糖铁注射液已经在德国、意大利等欧洲国家和美国正式递交药监局注册申请和正式受理；醋酸兰瑞肽缓释注射液已在丹麦、德国等欧洲国家正式递交药监局注册申请和正式受理。公司布局的复杂注射剂产品陆续获批后将为公司带来业务增量。公司正处于“以仿养创、仿创并重”的发展阶段，未来公司将在创新药、高壁垒仿制药、改良新药等领域进行持续产出。在创新药上，公司将创新药研发与商业化作为长期发展战略，重点布局肿瘤治疗领域全球范围内同类产品尚未进入临床研究阶段的品种。公司目前在研项目合计13个。其中HY-0007、HY-0001、HY-0005等多个品种具备成为first-in-class药物的潜力。感谢您的关注，谢谢！

问：来的分红政策与股本扩张计划是怎样的？在升股东回报方面（如分红、回购），有何具体考虑？
答：公司2025年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣除公司购专用证券账户中的股份为基数分配利润及转增股本，每股分配比例和转增比例股每10股派发现金红利2.000元（含税），以股票溢价发行收入形成的资本公积向全体股东每10股转增4.8股，不送红股。该方案旨在切实报全体投资者，该方案尚需提交公司股东会审议通过后方可实施，请以最终权益分派实施公告为准。公司暂时没有资本支出的计划，账上现金流充足，未来将持续分红。感谢您的关注，谢谢！

问：如何看待当前的毛利率与净利率水平？未来在降本增效、优化成本结构方面有何具体规划？
答：2025 年公司主营业务毛利率79.71%，同比下降3.65个百分点。国家集采降价导致公司毛利率和净利率在近年来呈现逐年下滑的趋势，但随着海外业务的增长、以及集采业务占比的逐年降低，未来毛利率和净利率将有所提升。公司将长期在成本管控方面进行优化，使公司的成本在同行业上市公司保持中游水平，进而提升公司产品的竞争力。感谢您的关注，谢谢！

公司公告汇总

董事会薪酬与考核委员会关于公司2026年限制性股票激励计划激励对象名单的公示情况说明及核查意见：四川汇宇制药股份有限公司于2026年4月23日召开第二届董事会第二十五次会议，审议通过《2026年限制性股票激励计划（草案）》及其摘要等相关议案。公司于2026年4月25日在上交所网站披露了相关文件，并于2026年4月27日至5月6日在公司内部公示激励对象名单，公示期为10天。公示期间，董事会薪酬与考核委员会未收到任何异议。经核查，激励对象具备相关法律法规及《激励计划（草案）》规定的资格条件，不存在不得成为激励对象的情形，主体资格合法有效。

2025年年度股东会会议资料：四川汇宇制药股份有限公司2025年年度股东会会议资料包括会议须知、议程及多项议案，涉及2025年度董事会工作报告、利润分配及资本公积转增股本方案、续聘2026年度审计机构、董事薪酬方案、使用闲置自有资金投资金融产品、2026年限制性股票激励计划草案及其考核管理办法、董事会换届选举非独立董事与独立董事候选人等内容。会议将于2026年5月15日召开，审议相关事项并听取独立董事述职报告和高级管理人员薪酬考核方案。

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