中公高科（603860）2026年一季报财务分析：营收微降但盈利显著改善，应收账款风险需关注

近期中公高科（603860）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

中公高科（603860）2026年一季度营业总收入为2505.19万元，同比下降1.7%。尽管收入略有下滑，但盈利能力实现大幅改善。归母净利润达到68.21万元，相比2025年同期的-37.6万元，同比增长281.43%；扣非净利润为65.05万元，同比上升204.99%，由负转正，显示出公司核心业务盈利质量明显提升。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润分别为2505.19万元、68.21万元和65.05万元，同比变动幅度与整体报告期一致。

盈利能力与费用控制

公司2026年一季度毛利率为46.7%，较上年同期下降6.68个百分点。净利率为1.55%，同比提升158.12%。三费合计为912.78万元，占营业收入比例为36.44%，同比下降10.82个百分点，反映出公司在销售、管理和财务费用方面的管控有所加强。

资产与现金流状况

截至2026年一季度末，公司货币资金为2.91亿元，较去年同期的2.35亿元增长24.03%。应收账款为1.43亿元，较上年同期的1.24亿元增加14.98%。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达313.53%，提示回款周期或资产流动性存在一定压力。

每股经营性现金流为-0.68元，同比减少25.81%，表明经营活动产生的现金流出扩大。每股净资产为12.61元，同比增长4.41%；每股收益为0.01元，相比去年同期的-0.01元，增幅达200.0%。

投资与运营效率

根据历史数据，公司2025年度ROIC（投入资本回报率）为5.14%，处于一般水平。上市以来中位数ROIC为8.74%，整体投资回报较为稳定，最低为2021年的4.66%。2025年净利率为16.38%，显示产品或服务具备一定附加值。

过去三年（2023–2025年）净经营资产收益率分别为9.6%、8.1%、7.9%，呈小幅下行趋势；净经营利润分别为5186.84万元、4441.66万元、4495.46万元；净经营资产分别为5.42亿元、5.47亿元、5.67亿元。营运资本占营收比重近三年分别为0.39、0.46、0.45，企业为维持运营所需垫付的资金比例较高且保持稳定。

风险提示

财报体检工具指出，应重点关注公司应收账款状况，当前应收账款与利润之比已达313.53%，可能对公司未来现金流和坏账风险带来潜在影响。

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