海目星（688559）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期海目星（688559）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入13.17亿元，同比上升144.36%，归母净利润2521.01万元，同比上升113.35%。按单季度数据看，第一季度营业总收入13.17亿元，同比上升144.36%，第一季度归母净利润2521.01万元，同比上升113.35%。本报告期海目星盈利能力上升，毛利率同比增幅24.47%，净利率同比增幅104.01%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.86%，同比增24.47%，净利率1.42%，同比增104.01%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.82亿元，三费占营收比13.84%，同比减36.98%，每股净资产9.77元，同比减20.76%，每股经营性现金流5.26元，同比增1440.74%，每股收益0.1元，同比增112.99%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-21.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.37%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-12.33%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.8%/--/--，净经营利润分别为3.2亿/-1.76亿/-9.09亿元，净经营资产分别为29.78亿/42.94亿/17.73亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.33/0.52/-0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为15.68亿/23.71亿/-3.77亿元，营收分别为48.05亿/45.25亿/42.17亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为29.76%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.65%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.62%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
5. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达129.26%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.23亿元，每股收益均值在1.71元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是中信建投基金的栾江伟，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为24.92亿元，已累计从业10年66天。

持有海目星最多的基金为中信建投低碳成长混合A，目前规模为1.6亿元，最新净值0.613（4月30日），较上一交易日上涨0.94%，近一年上涨45.16%。该基金现任基金经理为周紫光。

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