高测股份（688556）2026年一季报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期高测股份（688556）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入7.92亿元，同比上升15.46%，归母净利润-5022.79万元，同比上升32.25%。按单季度数据看，第一季度营业总收入7.92亿元，同比上升15.46%，第一季度归母净利润-5022.79万元，同比上升32.25%。本报告期高测股份盈利能力上升，毛利率同比增幅48.35%，净利率同比增幅41.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率10.22%，同比增48.35%，净利率-6.34%，同比增41.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.0亿元，三费占营收比12.66%，同比减19.07%，每股净资产4.69元，同比减26.47%，每股经营性现金流-0.13元，同比增75.38%，每股收益-0.06元，同比增40.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.39%，资本回报率不强。去年的净利率为-1.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.49%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-0.06%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为72%/--/--，净经营利润分别为14.61亿/-4422.79万/-4058.47万元，净经营资产分别为20.3亿/43.26亿/46.7亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.47/0.73，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.79亿/20.95亿/26.68亿元，营收分别为61.84亿/44.74亿/36.5亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.75%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-9.81%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.55亿元，每股收益均值在0.18元。

持有高测股份最多的基金为前海开源嘉鑫混合A，目前规模为1.59亿元，最新净值2.232（4月30日），较上一交易日上涨3.48%，近一年上涨14.49%。该基金现任基金经理为吴国清。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司2025年业绩情况？
答：2025年，全球光伏新增装机量保持持续增长，但整体供需仍持续失衡，产能过剩与低效内卷竞争持续，各环节开工率维持低位，行业整体进入深度调整期。在反内卷政策推动下，虽然各环节价格有所升，行业盈利能力适度修复，但企业生存依然承压。同时，公司根据《企业会计准则》及公司会计政策等相关规定，基于谨慎性原则计提相应减值准备。2025年公司全年业绩虽然亏损，但季度环比持续改善，盈利能力快速修复，第三季度及第四季度均实现盈利。2025年公司实现营业收入36.50亿元，同比下降18.43%，实现归属于母公司股东的净利润-0.41亿元，实现扣非后净利润-1.27亿元，基本每股收益-0.05元/股。其中第四季度实现收入12.19亿，实现归属于母公司股东的净利润0.41亿元，四季度盈利提升明显。

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