海南矿业（601969）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期海南矿业（601969）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.93亿元，同比上升0.28%，归母净利润2.01亿元，同比上升25.13%。按单季度数据看，第一季度营业总收入11.93亿元，同比上升0.28%，第一季度归母净利润2.01亿元，同比上升25.13%。本报告期海南矿业公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达128.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.78%，同比减7.49%，净利率14.66%，同比增11.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.16亿元，三费占营收比9.77%，同比减5.69%，每股净资产3.51元，同比减1.54%，每股经营性现金流0.01元，同比减92.81%，每股收益0.1元，同比增25.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.45%，资本回报率不强。去年的净利率为9.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.79%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-5.95%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.2%/11.2%/5.7%，净经营利润分别为6.26亿/6.49亿/4.05亿元，净经营资产分别为41.17亿/57.71亿/70.7亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.26/0.3/0.37，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.97亿/12亿/16.49亿元，营收分别为46.79亿/40.66亿/44.16亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为70.25%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.94%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达128.33%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在10.41亿元，每股收益均值在0.52元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：此次交易标的资产的金额预计是多少？后续配套募资如何定价及如何参与？
答：关于此次交易金额，目前双方仍处于框架协议阶段，具体交易价格需待审计评估完成后，以评估值为基准协商确定，预计将于今年四月份经董事会审议后披露。此前2025年8月公司曾以3亿元参股，取得15.79%股权，对应投后估值约19亿元。
后续向不超过35名特定投资者参与的配套募资，需在公司获得批文后进行询价发行，按照不低于届时的定价基准日前20个交易日均价的8折来定价。符合条件且有意向的投资者可参与报价，最终将按报价从高到低选取。公司后续将在完成本次交易审核注册程序后发布配套募资相关流程。

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