长荣股份（300195）2026年一季度营收利润双降，三费占比大幅攀升引关注

近期长荣股份（300195）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

长荣股份（300195）发布的2026年一季报显示，公司经营业绩出现显著下滑。截至报告期末，营业总收入为2.86亿元，同比下降15.78%；归母净利润为-3318.92万元，同比大幅下降823.92%；扣非净利润为-3542.79万元，同比下降1064.59%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润与扣非净利润同比变动幅度与整体报告期一致，反映出当季盈利能力严重恶化。

盈利能力指标承压

多项关键盈利指标同比明显下滑。毛利率为25.05%，同比下降12.21个百分点；净利率为-11.77%，同比减少1386.26个百分点。每股收益为-0.08元，同比减少825.00%，而去年同期为0.01元。

尽管盈利能力走弱，但每股经营性现金流为0.08元，同比增长127.94%，显示公司在本报告期内经营活动现金流转好。

费用压力加剧

期间费用负担加重成为拖累业绩的重要因素。销售费用、管理费用和财务费用合计达8769.17万元，占营业收入比例为30.65%，较上年同期增长35.17个百分点。其中，三费占营收比的快速上升表明公司在成本控制方面面临挑战。

资产与负债结构需关注

资产端，货币资金为4.53亿元，较上年同期的2.63亿元增长72.10%；应收账款为3.78亿元，同比增长7.83%。有息负债为26.55亿元，较上年增加2.55%。

财务健康度方面，财报体检工具提示多项风险：有息资产负债率达40.87%；有息负债总额与近三年经营性现金流均值之比达25.53%；财务费用与近三年经营性现金流均值之比高达50.48%；应收账款与利润之比达到1570.01%。

此外，货币资金与流动负债之比仅为21.37%，近三年经营性现金流均值与流动负债之比为4.83%，反映短期偿债能力偏弱。

投资回报与历史表现

据证券之星价投圈分析，公司2025年度ROIC为1.56%，资本回报水平偏低。过去十年中位数ROIC为1.91%，投资回报整体较弱，且曾在2019年录得-10.08%的ROIC。自上市以来共披露15份年报，其中出现亏损年份3次，显示出商业模式稳定性不足。

公司业绩主要依赖研发及营销驱动，需进一步审视其驱动力可持续性。

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