南京聚隆（300644）2026年一季报简析：净利润同比下降15.42%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期南京聚隆（300644）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.94亿元，同比下降0.16%，归母净利润2582.02万元，同比下降15.42%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5.94亿元，同比下降0.16%，第一季度归母净利润2582.02万元，同比下降15.42%。本报告期南京聚隆公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达528.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率15.24%，同比减5.26%，净利率4.41%，同比减14.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计5144.6万元，三费占营收比8.66%，同比增16.82%，每股净资产9.78元，同比增15.59%，每股经营性现金流0.04元，同比增106.74%，每股收益0.23元，同比减22.17%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.08%，资本回报率一般。去年的净利率为4.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.86%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为3.75%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.9%/8%/11.5%，净经营利润分别为6809.66万/8709.61万/1.35亿元，净经营资产分别为9.89亿/10.89亿/11.75亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.21/0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.04亿/5亿/4.99亿元，营收分别为18.29亿/23.87亿/28.61亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为13.53%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.34%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.27%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达177.6%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达904.86%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达528.24%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请贵公司在商业航天方面有哪些具体的应用？请举例说明！PEEK材料产业化进展如何？是否在研 PEKK材料？
答：尊敬的投资者您好！公司在航空航天领域的具体应用包括控股子公司聚隆复材专注于碳纤维复材部件制造与整机装配，目前主要应用于民用无人机领域；公司研发的 PEEK、PPS等树脂基功能化材料，具备吸波、透波、低介电等特性，已成功应用于航空航天及特殊通讯领域，并为部分客户提供批量精密制件；公司研发的高精密注塑成型天线单元工艺，已实现新型射频天线的小批量供货，适用于通讯电子和航空航天领域。目前，公司改性 PEEK材料的年产量规模相对较小，主要聚焦高端定制化需求，已实现精密注塑+金属化工艺的成熟应用。公司围绕碳纤维增强 PEEK复合材料，开展高精密注塑成型天线单元工艺的系统研究，目前已实现小批量供货，后续将持续完善工艺、提升服务能力。感谢您对公司的关注！

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