浙海德曼（688577）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期浙海德曼（688577）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.09亿元，同比上升47.25%，归母净利润1656.53万元，同比上升680.22%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.09亿元，同比上升47.25%，第一季度归母净利润1656.53万元，同比上升680.22%。本报告期浙海德曼盈利能力上升，毛利率同比增幅18.5%，净利率同比增幅429.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.0%，同比增18.5%，净利率7.91%，同比增429.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计3130.57万元，三费占营收比14.95%，同比减21.0%，每股净资产9.3元，同比减27.19%，每股经营性现金流0.49元，同比增250.73%，每股收益0.15元，同比增650.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.68%，资本回报率不强。去年的净利率为5.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.7%，投资回报一般，其中最惨年份2015年的ROIC为1.52%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.1%/2.6%/3.9%，净经营利润分别为3013.37万/2582.94万/4996.13万元，净经营资产分别为9.69亿/10亿/12.89亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.47/0.46/0.33，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.09亿/3.48亿/2.93亿元，营收分别为6.64亿/7.65亿/8.79亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为17.46%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达291.96%）

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是鹏华基金的闫思倩，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为134.64亿元，已累计从业8年81天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有浙海德曼最多的基金为鹏华沪深港新兴成长混合A，目前规模为2.57亿元，最新净值1.5902（4月28日），较上一交易日下跌3.07%，近一年上涨8.41%。该基金现任基金经理为闫思倩。

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