联测科技（688113）2026年一季度营收与利润双增长，盈利能力稳健但需关注应收账款与现金流压力

近期联测科技（688113）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度，联测科技营业总收入为1.22亿元，同比增长29.43%；归母净利润达2840.49万元，同比增长32.27%；扣非净利润为2755.52万元，同比增长30.80%。单季度数据显示，公司收入与盈利均实现较快增长，反映出主营业务具备较强的市场竞争力和持续增长动力。

盈利能力指标

2026年一季报显示，公司毛利率为36.26%，同比下降18.1%；净利率为22.61%，同比下降3.25%。尽管利润率同比有所下滑，但仍维持在较高水平，表明公司在成本控制和产品附加值方面仍具优势。

费用与资产状况

报告期内，销售、管理及财务费用合计为1163.76万元，三费占营收比例为9.54%，同比上升5.2%。每股净资产为15.7元，同比增长7.53%；每股收益为0.44元，同比增长33.33%；每股经营性现金流为0.37元，同比大幅增长657.0%，显示出当期现金流回笼显著改善。

资产与负债情况

截至报告期末，公司货币资金为1.91亿元，同比增长40.75%；应收账款为2.08亿元，同比增长9.37%；有息负债为549.46万元，同比减少65.55%，显示债务压力明显下降。然而，存货同比增幅达35.19%，增长较快，需关注后续去库存节奏。

风险提示

财报体检工具提示需关注公司现金流状况，因货币资金/流动负债仅为83.26%；同时应收账款/利润已达230.65%，表明回款周期较长，存在一定的信用风险。此外，尽管资本回报率历史表现尚可，2025年ROIC为9.12%，低于上市以来中位数14.47%，反映当前资本使用效率有所下降。

经营效率观察

过去三年（2023–2025年），公司净经营资产收益率分别为17.6%、14%、14.1%；净经营利润分别为9131.01万元、8387.9万元、9232.35万元；净经营资产分别为5.17亿元、6.01亿元、6.54亿元。同期营运资本/营收比率由0.5升至0.67，表明每单位营收所需垫付资金增加，运营资金压力逐步上升。

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