财报快递｜康泰医学(300869)2025年度续亏2442万，扣非净亏4734万，存货减值计提2815万

4月28日，康泰医学系统(秦皇岛)股份有限公司（300869）发布2025年年度报告。公司全年实现营业收入4.68亿元，同比下降2.46%；归属于上市公司股东的净利润为-2442.39万元，同比减亏68.65%；扣除非经常性损益的净利润为-4734.23万元，同比减亏50.21%；经营活动产生的现金流量净额为2228.74万元，同比下降64.25%。加权平均净资产收益率为-1.37%。

康泰医学属于医疗器械行业，主要从事医疗诊断、监护设备的研发、生产和销售，产品涵盖血氧类、心电类、超声类、监护类、血压类、分析测试类等。报告期内，公司主营业务收入占营业收入的比例为99.15%。

从行业环境看，随着我国经济社会持续发展，居民健康意识增强，医疗健康需求向“质的提升”转变，人口老龄化带动慢性病管理、老年康养等领域需求增加。同时，医疗新基建深化落地，推动基层医疗机构对基础诊疗、智能健康管理设备的需求凸显，为行业提供了增量市场。海外市场持续扩容，也为国产医疗器械企业提供了发展机遇。

年报显示，康泰医学2025年度净利润为负的主要原因为：公司基于谨慎性原则，结合存货库龄结构、市场供需变化等实际经营情况，对期末原材料、在产品、产成品等存货开展全面减值测试，并据此计提存货跌价准备2814.82万元。尽管存货减值计提对公司净利润的负面影响尚未完全消除，但本期计提规模较上期下降，公司净利润实现同比减亏。

费用方面，报告期内公司销售费用为1.10亿元，同比增长24.22%；管理费用为3947.60万元，同比下降3.30%；研发费用为9165.89万元，同比下降12.84%。财务费用为405.68万元，而上年同期为-1831.91万元，同比由负转正，变动幅度达122.15%，主要是本期汇兑损失增加所致。年报显示，本期汇兑净损失为1532.72万元，而上年同期为汇兑净收益665.86万元。

年报显示，公司存货余额为2.30亿元，较期初下降15.70%，但存货跌价准备余额高达1.58亿元。公司提示，基于过去几年特殊的市场环境，导致公司存货余额偏高，若产品外销周期延长或销售受阻导致存货积压，仍可能存在存货减值风险。此外，公司短期借款为2.15亿元，较期初大幅增加2.58倍；货币资金为9.83亿元，流动比率为8.39，较上年末的14.25下降41.12%，速动比率为7.56，较上年末的12.23下降38.18%，短期偿债能力指标有所弱化。公司2025年度拟不进行利润分配。

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