光力科技（300480）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期光力科技（300480）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.07亿元，同比上升35.2%，归母净利润3152.95万元，同比上升76.65%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.07亿元，同比上升35.2%，第一季度归母净利润3152.95万元，同比上升76.65%。本报告期光力科技应收账款上升，应收账款同比增幅达43.86%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率49.56%，同比减13.84%，净利率14.77%，同比增27.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计4235.95万元，三费占营收比20.5%，同比减20.87%，每股净资产4.61元，同比增25.41%，每股经营性现金流-0.06元，同比增47.62%，每股收益0.09元，同比增80.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.33%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为6.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.88%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-5.5%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.1%/--/3.1%，净经营利润分别为6938.94万/-1.09亿/4220.6万元，净经营资产分别为11.29亿/11.7亿/13.62亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.86/1.1/1.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.71亿/6.28亿/7.91亿元，营收分别为6.61亿/5.73亿/6.7亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-10.56%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1176.78%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.06亿元，每股收益均值在0.3元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：管理层介绍了公司的业务情况，并就投资者关注的进行交流，部分投资者实地参观了公司生产车间和展厅区域：
答：公司国产半导体机械划切设备在切割品质和切割效率方面均可与国际头部对标型号相媲美，已经得到包括国内头部封测企业等客户的广泛认可和批量复购。
2、2026 年一季度半导体业务发货量较去年同期有何变化，公司如何提升交付能力？
2026 年一季度半导体业务发货量较去年同期实现明显增长，客户提货速度与提货量延续 2025 年下半年的良好趋势；公司通过提升航空港厂区现有产能的生产效率以及充分利用高新厂区的基础设施扩充产能。同时，航空港厂区二期项目已经开始建设，预计在 2027 年一季度全部建成，为更好的满足客户的交付需求，公司将采取边建设边投产的方式。
3、公司激光开槽机、激光隐切机等新设备目前验证进展如何，预计何时实现批量出货？
公司激光开槽机、激光隐切机、研磨机正在客户端验证；研磨抛光一体机正在按计划研发中。公司全力加快推进设备验证尽快形成销售订单。
4、公司国产化半导体设备业务，定制机型收入占比情况？
目前公司的机械划切设备有二十余种型号，并可以根据客户的应用场景提供定制化的解决方案。目前公司国产半导体设备出货数量以标准机型为主，但自 2025 年开始，定制共研型号设备的销量占比在逐步提升。
5、请问公司刀片耗材是通用的吗，软刀与硬刀各自适用于切割哪些类型的器件？
刀片为通用化耗材，可适配国内外市场不同品牌的划片机。软刀主要应用于各类集成电路封装类型的切割、陶瓷和玻璃等硬质材料的划切、被动元器件和传感器等器件的切割；硬刀主要用于硅晶圆、化合物半导体等材料的切割。
子公司以色列 DT 在软刀领域具有数十年的技术迭代和应用积累，多年来一直在为包括头部封测企业在内的全球客户提供刀片，客户认可度极高；公司国产化软刀已有部分型号实现批量供货，硬刀产品目前正在客户端验证。
6、公司对后续资本运作及融资方面有何考虑？
为确保公司半导体封测装备研发生产和业务拓展等活动有充裕资金，公司拟向中国银行间市场交易商协会申请注册发行最高不超过人民币 5 亿元(含 5 亿元)科技创新债券。本次科技创新债券发行尚需提请公司股东会审议批准以及中国银行间市场交易商协会的批准，后续进展请关注公司相关公告。
如有其他融资计划，公司也将及时履行相关程序和信息披露义务。敬请注意投资风险。

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