厚普股份（300471）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期厚普股份（300471）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.68亿元，同比上升19.44%，归母净利润-228.89万元，同比下降136.14%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.68亿元，同比上升19.44%，第一季度归母净利润-228.89万元，同比下降136.14%。本报告期厚普股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达3396.99%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.47%，同比减4.28%，净利率-1.8%，同比减133.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计3802.88万元，三费占营收比22.59%，同比增1.11%，每股净资产3.33元，同比增16.9%，每股经营性现金流-0.14元，同比减459.7%，每股收益-0.0元，同比减131.21%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.77%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-0.95%，中位投资回报极差，其中最惨年份2018年的ROIC为-25.25%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/0.9%，净经营利润分别为-5645.72万/-9681.26万/916.19万元，净经营资产分别为10.14亿/9.46亿/10.1亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.01/-0，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.24亿/601.81万/-335.9万元，营收分别为9.36亿/6.3亿/10.79亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3396.99%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：投资者与解答
答：一、投资者提问与解

1、主持人开场
各位投资者分析师大家好，厚普股份 2025年度网上业绩说明会将于 2026年 4月 13日 15:00-17:00正式开始，欢迎踊跃提问！

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