*ST天箭（002977）2026年一季报简析：净利润同比下降76.56%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期*ST天箭（002977）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1375.66万元，同比下降73.86%，归母净利润389.82万元，同比下降76.56%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1375.66万元，同比下降73.86%，第一季度归母净利润389.82万元，同比下降76.55%。本报告期*ST天箭三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达304.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率51.65%，同比减5.78%，净利率28.34%，同比减10.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计254.9万元，三费占营收比18.53%，同比增304.43%，每股净资产7.08元，同比减23.42%，每股经营性现金流0.22元，同比增530.58%，每股收益0.03元，同比减76.52%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为131.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.81%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-23.77%，投资回报极差。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.2%/2.9%/--，净经营利润分别为5004.82万/1603.67万/-2.26亿元，净经营资产分别为6.1亿/5.61亿/2.82亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.92/2.36/-0.32，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.2亿/3.22亿/5425.08万元，营收分别为1.67亿/1.37亿/-1.71亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司存货状况（营业总收入为负）

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