会畅科技（300578）2026年一季报简析：净利润同比下降281.48%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期会畅科技（300578）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入8783.63万元，同比下降21.59%，归母净利润-1196.41万元，同比下降281.48%。按单季度数据看，第一季度营业总收入8783.63万元，同比下降21.59%，第一季度归母净利润-1196.41万元，同比下降281.48%。本报告期会畅科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达64.93%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率30.43%，同比减14.69%，净利率-13.62%，同比减331.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计2504.79万元，三费占营收比28.52%，同比增64.93%，每股净资产5.82元，同比减2.74%，每股经营性现金流-0.16元，同比减431.09%，每股收益-0.06元，同比减281.82%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.39%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-34.47%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/6.8%/--，净经营利润分别为-5.04亿/2912.07万/-1387.48万元，净经营资产分别为4.44亿/4.26亿/4.14亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.27/0.23/0.23，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.22亿/1.03亿/1.04亿元，营收分别为4.55亿/4.53亿/4.6亿元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：1）简要介绍下公司近况？为什么要做 AI 交互方向？
答：公司致力于打造“智能交互平台型企业”。既有音视频业务稳步推进，持续服务行业客户，是公司的经营基本盘。同时，公司把握 I 时代“交互方式升级 + 海外市场机会”的趋势，基于多年音视频交互、端侧硬件与工程化交付能力，探索新一代面向家庭与个人的 I 交互产品形态。该方向属于公司战略转型与能力升级的一部分，目标是在可控节奏下推进验证与迭代。

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