光线传媒（300251）2026年一季报简析：净利润同比下降98.85%

据证券之星公开数据整理，近期光线传媒（300251）发布2026年一季报。根据财报显示，光线传媒净利润同比下降98.85%。截至本报告期末，公司营业总收入1.91亿元，同比下降93.59%，归母净利润2327.56万元，同比下降98.85%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.91亿元，同比下降93.59%，第一季度归母净利润2327.56万元，同比下降98.85%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率44.13%，同比减43.65%，净利率12.55%，同比减81.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计1635.06万元，三费占营收比8.58%，同比增1560.49%，每股净资产3.42元，同比减6.9%，每股经营性现金流-0.01元，同比减100.44%，每股收益0.01元，同比减98.55%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为17.16%，近年资本回报率强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为40.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.8%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-8.31%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报14份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为40%/21.3%/75.4%，净经营利润分别为4.19亿/2.91亿/16.42亿元，净经营资产分别为10.49亿/13.67亿/21.77亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.56/0.58/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.67亿/9.13亿/4.72亿元，营收分别为15.46亿/15.86亿/40.4亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在9.81亿元，每股收益均值在0.33元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是嘉实基金的王贵重，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为117.43亿元，已累计从业6年353天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有光线传媒最多的基金为游戏ETF华夏，目前规模为85.78亿元，最新净值1.3174（4月22日），较上一交易日下跌0.79%，近一年上涨22.74%。该基金现任基金经理为鲁亚运。

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