航天南湖（688552）2026年一季报简析：净利润同比下降106.86%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期航天南湖（688552）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入5495.85万元，同比下降84.65%，归母净利润-388.36万元，同比下降106.86%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5495.85万元，同比下降84.65%，第一季度归母净利润-388.36万元，同比下降106.86%。本报告期航天南湖三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达299.61%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率20.28%，同比减26.38%，净利率-7.07%，同比减144.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计735.93万元，三费占营收比13.39%，同比增299.61%，每股净资产7.66元，同比减1.19%，每股经营性现金流0.31元，同比增26.75%，每股收益-0.01元，同比减105.88%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.43%，资本回报率不强。去年的净利率为3.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.09%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-4.2%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报2份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17%/--/3.2%，净经营利润分别为1.02亿/-7823.44万/3195.13万元，净经营资产分别为6.02亿/9.36亿/10.08亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/1.11/0.4，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.01亿/2.41亿/3.23亿元，营收分别为7.26亿/2.18亿/8.1亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.9%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达969.47%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4011.0万元，每股收益均值在0.12元。

持有航天南湖最多的基金为长城景气成长混合A，目前规模为0.56亿元，最新净值1.5392（4月22日），较上一交易日上涨0.4%，近一年上涨45.07%。该基金现任基金经理为尤国梁。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍一下公司 2025年的经营情况？
答：2025年公司国内及军贸产品顺利交付，实现营业收入8.1亿元、净利润 3195万元（未经审计数据），较 2024年均实现大幅增长。
2、请问一下对军贸业务未来的市场空间怎么看？
当前严峻的国际安全形势下，许多国家急需建设和完善防空预警能力，对防空预警雷达产品的需求较为强烈；同时，随着技术水平的不断提升，防空预警雷达产品的国际竞争力不断增强，预计军贸业务未来具有较好的发展前景。
3、目前公司军贸产品主要出口什么地区？军贸产品的生产交付周期是多久？
公司军贸产品主要通过总体单位、军贸公司销售，最终客户为境外客户。军贸产品的生产交付周期一般为 2-3年，但也受具体产品情况、客户需求、运输条件等因素影响，会存在一定不确定性。
4、公司低空业务目前是什么情况？
公司积极拓展低空产业领域，围绕特定用户低空安全管控需求，积极开展低空安全探测系统和产品的研发，2025年获得了用户批量订货合同并积极推进履约交付，同时围绕低空经济市场需求，加大低空目标检测识别等关键技术研究及产品研发，拓展民用低空安全市场，参与低空经济建设。
5、公司毛利率情况怎么样？
受公司新产品的研制定型、销售产品型号及类型结构变化影响，公司毛利率会存在一定的波动性，2025年毛利率较2024年有所增长。
6、公司是否还存在审价的情况？
公司部分通过单一来源方式获取的订单以暂定价确认收入，会存在审价的情况。但目前公司新型号产品主要通过竞标方式获取，该类产品预计不会再进行审价。
7、公司有并购重组计划吗？
公司未来将积极发挥资本市场平台作用，推动产业布局和结构调整，培育和发展新质生产力，目前尚无明确的并购重组计划。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。