当虹科技（688039）2025年年报简析：营收上升亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期当虹科技（688039）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入3.22亿元，同比上升4.96%，归母净利润-9131.17万元，同比上升10.65%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.12亿元，同比下降18.47%，第四季度归母净利润-6966.83万元，同比下降112.77%。本报告期当虹科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达74.07%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为亏损-200万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.94%，同比减9.9%，净利率-32.46%，同比增9.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计9905.83万元，三费占营收比30.78%，同比增4.83%，每股净资产9.54元，同比减7.6%，每股经营性现金流0.43元，同比增1932.97%，每股收益-0.83元，同比增8.79%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为17.43%,原因:本期公司调整了销售团队的组织形式，扩充了销售团队规模，本期与销售相关的职工薪酬较上年同期大幅增长。
2. 管理费用变动幅度为-10.26%,原因:本期公司对管理人员股权激励产生的股份支付费用较上年同期下降。
3. 研发费用变动幅度为-22.89%,原因:（1）本期公司部分研发项目进入后期阶段或已完成，同时公司提升了研发效率并优化了资源配置，所需研发人员减少导致相应的职工薪酬减少1,142.05万元；（2）本期公司对研发人员股权激励产生的股份支付费用本期较上年同期下降867.90万元。
4. 财务费用变动幅度为2944.91%,原因:本期汇兑收益以及银行存款利息收入下降。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为1911.42%,原因:公司持续加强对应收账款的管理，销售商品提供劳务收到的现金较上年同期增长6,931.36万元，本期经营净现金流量较上年同期大幅增加。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为54.54%,原因:本期内存入定期存款和结构性存款较上年同期减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为165.09%,原因:本期内新增银行贷款金额较上年同期增加。
8. 货币资金变动幅度为88.45%,原因:本期销售回款大幅增加。
9. 交易性金融资产变动幅度为-55.24%,原因:公司本期结构性存款期末金额减少。
10. 应收票据变动幅度为-67.48%,原因:公司上期收到的承兑汇票本期到期兑付。
11. 应收款项融资变动幅度为104.53%,原因:公司本期收到尚未到期的银行承兑汇票金额增加。
12. 存货变动幅度为103.17%,原因:期末公司在手订单增加，订单交付过程中合同履约成本大幅增加。
13. 投资性房地产的变动原因:公司办公用房对外出租增加，并将符合条件的房产转入投资性房地产中核算。
14. 固定资产变动幅度为-28.46%,原因:公司办公用房对外出租增加，并将符合条件的房产转入投资性房地产中核算。
15. 在建工程变动幅度为3830.03%,原因:户外LED媒体大屏建设工程项目投入增加。
16. 使用权资产变动幅度为50.32%,原因:户外LED媒体大屏租用面积增加。
17. 无形资产变动幅度为-38.02%,原因:本期无形资产摊销。
18. 短期借款变动幅度为61.07%,原因:公司本期新增银行贷款较多。
19. 应付账款变动幅度为41.29%,原因:期末公司在手订单增加，应付供应商的货款增加。
20. 合同负债变动幅度为241.32%,原因:期末公司在手订单增加，预收客户的货款增加。
21. 一年内到期的非流动负债变动幅度为79.98%,原因:户外LED媒体大屏租用面积增加。
22. 租赁负债变动幅度为47.94%,原因:户外LED媒体大屏租用面积增加。
23. 营业收入变动幅度为4.96%,原因:公司持续深化智能网联汽车领域战略布局，稳步提升行业品牌影响力与市场覆盖广度，本期智能网联汽车业务收入显著增长。
24. 营业成本变动幅度为12.18%,原因:受本期原材料价格上涨以及新建户外LED广告大屏前期投入增加原因，传媒文化业务及工业与卫星业务成本较上期有所增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-32.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.26%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-9.83%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-1.39亿/-1.1亿/-1.04亿元，净经营资产分别为7.79亿/7.72亿/5.94亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.86/0.78/0.51，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.87亿/2.38亿/1.63亿元，营收分别为3.33亿/3.07亿/3.22亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-8.23%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在480.0万元，每股收益均值在0.04元。

持有当虹科技最多的基金为申万菱信乐道三年持有期混合，目前规模为0.94亿元，最新净值1.2371（4月22日），较上一交易日上涨1.51%，近一年上涨34.69%。该基金现任基金经理为梁国柱。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。