盈方微（000670）2025年年报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期盈方微（000670）发布2025年年报。根据财报显示，盈方微增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入47.48亿元，同比上升16.34%，归母净利润-8235.1万元，同比下降32.89%。按单季度数据看，第四季度营业总收入13.05亿元，同比上升13.09%，第四季度归母净利润-3900.6万元，同比下降53.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率3.34%，同比减29.54%，净利率-1.11%，同比减73.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.32亿元，三费占营收比2.78%，同比减34.84%，每股净资产0.05元，同比减5.05%，每股经营性现金流0.17元，同比减33.15%，每股收益-0.1元，同比减32.81%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为-39.11%,原因:本报告期计提的中介费用及股份支付费用减少。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-32.73%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金及支付的各项税费增加。
3. 投资活动现金流出小计变动幅度为51.43%,原因:购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-112.9%,原因:投资活动现金流入减少及购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。
5. 筹资活动现金流入小计变动幅度为53.65%,原因:吸收投资、取得借款收到的现金增加。
6. 筹资活动现金流出小计变动幅度为31.55%,原因:偿还债务支付的现金增加。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为79.44%,原因:筹资活动现金流入增加较多。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为621.44%,原因:筹资活动产生的现金流量净额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.22%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-250.56%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报36份，亏损年份11次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-3104.98万/-2605.15万/-5272.16万元，净经营资产分别为7.65亿/8.24亿/6.78亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.32/0.24/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.96亿/9.75亿/8.49亿元，营收分别为34.67亿/40.81亿/47.48亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为15.28%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.22%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.63%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达54.94%）

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