东鹏饮料（605499）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期东鹏饮料（605499）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入208.75亿元，同比上升31.8%，归母净利润44.15亿元，同比上升32.72%。按单季度数据看，第四季度营业总收入40.31亿元，同比上升22.88%，第四季度归母净利润6.54亿元，同比上升5.66%。本报告期东鹏饮料盈利能力上升，毛利率同比增幅0.21%，净利率同比增幅0.68%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利45.02亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率44.91%，同比增0.21%，净利率21.14%，同比增0.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计38.81亿元，三费占营收比18.59%，同比增0.98%，每股净资产18.12元，同比增22.54%，每股经营性现金流11.87元，同比增6.65%，每股收益8.49元，同比增32.72%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为28.05%，资本回报率极强。去年的净利率为21.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为28.05%，投资回报也很好，其中最惨年份2018年的ROIC为18.45%，投资回报也很好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为244.2%/1663.6%/302.2%，净经营利润分别为20.4亿/33.26亿/44.14亿元，净经营资产分别为8.35亿/2亿/14.61亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.24/-0.29/-0.3，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-27.29亿/-46.49亿/-61.81亿元，营收分别为112.63亿/158.39亿/208.75亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为77.25%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.89%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在56.68亿元，每股收益均值在10.61元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的萧楠，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为272.61亿元，已累计从业13年188天，擅长挖掘成长股。

持有东鹏饮料最多的基金为易方达消费行业股票，目前规模为150.01亿元，最新净值3.11（3月31日），较上一交易日下跌0.22%，近一年下跌14.11%。该基金现任基金经理为萧楠。

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