兆丰股份（300695）2025年报财务分析：净利润大幅增长但扣非业绩承压，应收账款与现金流风险需关注_股票频道

近期兆丰股份（300695）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

兆丰股份（300695）2025年年报显示，公司实现营业总收入7.05亿元，同比增长6.01%；归母净利润达3.5亿元，同比大幅上升150.90%。然而，扣非净利润为9512.54万元，同比下降22.25%，显示出核心经营盈利能力有所弱化。

单季度数据显示，第四季度营业收入为1.95亿元，同比增长8.27%；归母净利润为4775.67万元，同比下降0.6%；扣非净利润为1919.99万元，同比下降50.39%，反映出公司在非经常性损益支撑下的盈利增长可持续性存疑。

盈利能力分析

公司毛利率为28.16%，同比下降9.63个百分点；净利率达49.93%，同比提升151.61%。净利率的显著上升主要得益于非经常性收益的增长，尤其是投资基金公允价值上升带来的利润贡献。三费合计占营收比例为5.54%，较上年上升135.71%，表明期间费用压力明显增加。

每股收益为3.47元，同比增长75.25%；每股净资产为28.33元，同比下降21.54%；每股经营性现金流为1.26元，同比下降61.75%，显示盈利质量有所下降。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为6.89亿元，同比下降22.79%；应收账款为3.38亿元，占最新年报归母净利润的96.47%，比重较高，存在一定的回款风险。尽管账龄在一年内的应收账款占比达96.66%，且已投保出口信用保险，但仍需持续关注其回收情况。

经营活动产生的现金流量净额同比下降44.85%，主要原因为本期收回货款同比减少11,874.23万元。投资活动产生的现金流量净额同比增长66.89%，系基金投资及理财产品净投资额减少所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增长64.01%，主要由于分红支出减少以及上期存在股份回购支付。

资产与负债结构变动

在建工程同比增长85.17%，主要因募投项目设备投入增加但尚未转固；无形资产增长76.70%，源于子公司兆丰智能装备购买土地使用权；其他非流动金融资产增长82.54%，系所投基金因持有奇瑞汽车股份并在港股上市导致公允价值上升。

合同负债同比下降67.68%，反映预收款项减少；交易性金融资产增长33.43%，因结构性存款增加；预付款项激增1444.92%，系材料预付款增加；其他应收款增长1492.93%，主要为新开发客户合作保证金支付增多。

递延所得税资产增长344.97%，因客户质保金增加计提减值准备；递延所得税负债增长188.77%，源于基金公允价值变动带来的暂时性差异扩大。

经营与战略动态

公司主营业务聚焦汽车底盘精密零部件，涵盖轮毂轴承单元、商用车免维护产品及车载充电机等电控产品。2025年主机配套业务销量同比增长超20%，新增零跑、一汽奔腾等定点项目。公司持续推进‘由机向电’战略，布局具身智能与汽车智驾领域，丝杠产品已进入小批量试制阶段。

未来公司将加强国际售后市场在东南亚、中东等地的拓展，加快国内主机厂项目量产节奏，并深化与浙江大学等机构的技术合作，推动高端工业轴承产业化。同时，公司将通过精细化管理提升运营效率，应对原材料波动、毛利率下行及行业竞争加剧等挑战。

风险提示

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。