每周股票复盘：泰和新材（002254）氨纶减亏芳纶涂覆提速

截至2025年12月31日收盘，泰和新材（002254）报收于10.02元，较上周的9.83元上涨1.93%。本周，泰和新材12月29日盘中最高价报10.36元。12月29日盘中最低价报9.78元。泰和新材当前最新总市值85.88亿元，在化学纤维板块市值排名11/27，在两市A股市值排名2184/5181。

本周关注点

• 来自机构调研要点：氨纶板块今年较去年减亏，明年预计延续减亏趋势。
• 来自机构调研要点：芳纶涂覆虽基数小但增速快，正聚焦算力储能、半固态电池等新领域。
• 来自机构调研要点：芳纶业务占公司营收50%至60%，为当前收入最大板块。
• 来自公司公告汇总：公司完成回购注销588.86万股，注册资本降至857,057,183元。
• 来自公司公告汇总：公司为全资子公司提供8,000万元连带责任保证担保。

机构调研要点

氨纶从2021年至今持续下行，行业扩产放缓，部分产能出清。公司近年改善产品品质与售价，逐步显现成效。今年大线试运行并交付订单，市场推广不及预期，目前聚焦算力储能、半固态电池、充电宝等领域，提升交付能力与工艺优化。

芳纶板块近两年出货量有所提升，但价格处于历史低位，市场份额稳定。对位芳纶增速高，销量间位略高；对位主要用于光缆等通信领域，间位应用于防护、工业过滤、芳纶纸等。芳纶纸领域增速较好，民士达从事该业务，公司为其供应原料。

芳纶涂覆增速快但基数小，已在算力中心实现替代应用，半固态电池和充电宝为新兴方向。产品性能不逊于国外，成本更具优势，价格更低。公司正推进T2T、安全屋等新项目，其中T2T围绕纺织服装构建产品组合，已在建设中试线，响应欧洲及国内品牌对再生材料需求。

安全屋用于高层建筑火灾避难，防火罩应用于电池或汽车相关场景。芳纶RO膜通过民士达实施。芳纶隔膜具备更优安全性及循环寿命、快充快放、耐温性能。公司为国内芳纶规模最大的企业，未来将视市场情况决定是否扩产。芳纶毛利率近年有所下降，预期未来趋于稳定。

出口约占公司总收入20%，以芳纶为主，覆盖欧洲、亚太等地区。商业航天领域有少量应用，集中于雷达、天线等场景。

公司公告汇总

泰和新材因回购注销2022年限制性股票激励计划部分股份，合计5,888,600股，已完成工商变更登记。公司总股本由862,945,783股减至857,057,183股，注册资本相应变更为857,057,183元，并取得新营业执照。

公司于2025年12月30日与中国建设银行烟台开发支行签署《信用证开证保证合同》，为全资子公司烟台泰和新材销售有限公司提供最高额8,000万元的连带责任保证，担保期限为主合同最后一次付款日起三年。本次担保在2025年度股东大会授权额度内，无需另行审议。被担保方资产负债率超70%，非失信被执行人。截至2025年9月30日，其资产总额207,257.16万元，负债总额199,043.59万元，净资产8,213.57万元。

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