【机构调研记录】创金合信基金调研中际旭创、可孚医疗等39只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及10月31日披露的机构调研信息，创金合信基金近期对39家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）中际旭创 （创金合信基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025Q3公司营收102.16亿元，毛利率43%，归母净利润31.37亿元，环比显著增长。800G出货量持续增长，1.6T已开始部署并增加订单，预计2026-2027年大规模上量。硅光比例和良率持续提升，产品结构优化推动毛利上升。在建工程增至近10亿，主要用于扩产，产能仍紧张，将持续投入。光芯片供应较紧，已提前锁定资源。Q3税率升至8%因计提“支柱二”所得税。海外扩产面临挑战，但已提前布局。Scale-up场景需求增长快，2027年有望落地LPO/XPO/NPO方案。800G产线回收期约2-2.5年，1.6T预计相近。

2）可孚医疗 （创金合信基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：呼吸机销量自6月下旬起快速增长，Q3成收入重要驱动力，新一代产品将支持云端互联。健耳听力前三季度大幅减亏，新款骨传导助听器将在进博会发布。喜曼拿整合顺利，可孚品牌进入香港市场，海外B2B订单稳步提升。核心增长品类包括呼吸机、助听器、背背佳等。公司推进AI+家用器械战略，设备数据将接入健康管理平台。前三季度毛利率提升至53.35%，产品结构持续优化。销售费用率未来有望回落，研发投入略有增加，多个新品将陆续上市。公司投资纽聆氪医疗和力之智能，布局脑机接口领域。

3）三鑫医疗 （创金合信基金参与公司2025年三季度业绩交流会(电话会议)）
调研纪要：公司2025年前三季度营收116,760.22万元，同比增长7.88%，净利18,497.91万元，增长10.16%。集采范围基本全国覆盖，公司主要产品均中标，正推动湿膜透析器增补中选。湿膜透析器为国产首款，提升患者体验，正扩产推广。国内外市场需求稳增，国产替代加速，人工血管进入多中心临床试验。留置针集采排名第一，打破进口垄断。海外聚焦“一带一路”，加快自主持证布局。

4）新里程 （创金合信基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：前三季度医疗服务营收20.18亿元，同比下降13.88%，毛利率提升1.1个百分点；医药板块营收2.38亿元，下降60.46%，因集采影响出现亏损。门诊量稳定，住院量与次均费用因医保调整下降。三季度亏损主因独一味集采冲击，结算滞后致影响达峰。销售费用降35%，管理费用降23%。药耗占比36%，同比下降4个百分点，有效收入占比提升3个百分点。多家医院已实现即时结算，账期缩短。床位使用率近80%，新增超2000张。9月起独一味销量止跌回升，公司将优化销售、拓展渠道、压缩成本。三季度末业绩企稳回升，未来推动创新业务增长。

5）德赛西威 （创金合信基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：公司2025年前三季度营收223.37亿元，归母净利润17.88亿元，毛利率19.70%，经营现金流净额22.60亿元，其中第三季度营收76.92亿元，归母净利润5.65亿元，毛利率18.51%。研发费用率为8.79%，持续投入算法与软件领域。传感器业务快速增长，已获长安、吉利、上汽大众、RENULT、HOND、东风日产等新项目订单。无人车业务实现技术协同与场景落地，客户结构更加均衡，高价值产品占比持续提升。

6）中航光电 （创金合信基金参与公司业绩说明会&进门财经网络直播&电话会议）
调研纪要：公司需要更精确的成本核算支撑产品报价和项目决策。民用业务确定性强，第四季度环比有望改善。三季度毛利率下降因结构变化和原材料涨价。防务业务将聚焦新质新域领域。数据中心提供电源、液冷、高速等整体解决方案。金价上涨影响防务毛利率约1%-2%。量子计算方面与头部客户科研合作。新能源汽车业务同比增速超50%，高压连接器份额高。国际化坚定推进，在电动汽车、储能、医疗等领域取得进展。

7）伟星新材 （创金合信基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司第三季度防水业务营收同比略增，净水业务降幅收窄，毛利率稳定。面对行业价格战，公司坚持“三高定位”，提升产品与服务力，避免无序竞争。分红政策稳定，上市以来年均现金分红，平均分红率70-80%。未来将持续实施股权激励以促进员工与企业共赢。新疆设厂旨在把握“一带一路”机遇并降低物流成本。三季度现金流净流出主因购买银行理财增多。应收账款管理加强，整体更趋良性。新房市场数量增长放缓，但质量提升利好高端品牌。零售仍以一次装修为主。存货因需求及成本考量减少，未来将视市况回升调整。新加坡捷流毛利率提升，经营向好；浙江可瑞盈利企稳，模式优化中。

8）金马游乐 （创金合信基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2025年二季度起，公司完成多个创新项目交付，毛利率提升，业务呈现良好复苏态势。设备更新政策支持观光游览设施等列入重点领域，助力国产设备进口替代。国内文旅市场新建、扩建、改建及更新带来增量空间。合同负债含预付款和进度款，大型产品交付周期1-1.5年。公司依托成本优势拓展欧美及东南亚、中东、拉美等市场。已攻克弹射过山车技术并实现交付，技术达国内领先、国际先进水平。公司发展AI与机器人产品，应用于游乐、文旅等场景。2025年上半年参股矩阵超智，并于9月设合资公司，后续将围绕关键技术等领域进行投资布局。

9）长春高新 （创金合信基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025年前三季度，公司实现营业收入98.07亿元，同比下降5.60%；归母净利润11.65亿元，同比下降58.23%。金赛药业收入82.13亿元，同比增长0.61%，净利润下降49.96%；百克生物亏损扩大。资产减值损失同比增加2亿元。金蓓欣7月上市，Q3销售收入超5500万元；美适亚前三季度收入近1亿元。公司正推进金蓓欣、美适亚等新产品销售。与LK合作拓展脱敏产品线。多款在研新药进入临床阶段，多个BsDC项目申报获受理。H股上市申请已于9月递交，10月获证监会备案。

10）豪恩汽电 （创金合信基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：2025年前三季度前五大客户为马恒达、大众、吉利、小鹏、长城，合计收入占比超70%。新能源与燃油车收入占比各约50%。智能视觉感知系统收入占比约60%，超声波雷达接近30%。域控制器涵盖一体机、行泊一体产品，通常组合供应不单独统计。单三季度营收同比增长27%，源于核心客户增长、车型覆盖扩大及单车价值提升至2000-3000元。毛利率同比略升、环比持平，得益于自动化提升与结构优化。公司通过扩订单、推新品、提自动化、优采购来提升毛利率。净利润下降主因研发费用率显著上升，属战略性投入。机器人业务布局感知与决策系统，合作智元、浙江人形，复用汽车技术。海外项目进展顺利，持续拓展全球市场。

11）八亿时空 （创金合信基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司第三季度实现营业收入2.30亿元，同比增长32.73%，归母净利润同比增长23.32%。液晶主业稳健，车载高对比度及超低温材料量产，PDLC+染料液晶批量销售。预计明年液晶市场保持稳健，车载带来增量。光刻胶树脂已量产，计划二至三年内达年产200–300吨，二期投资更精简。核心客户为恒坤新材，与多家头部光刻胶企业合作。验证难点在于客户需求理解与工艺稳定性。技术积累源于20年自主研发，形成合成与杂质控制壁垒。LCD增长依赖份额提升，本土厂商扩张明显。通过成本管控与高端产品维持毛利率稳定。OLED氘代物优化完成，咔唑类等产品海内外批量供货。车载染料液晶研发突破，为明年重点方向。参股南通詹鼎（持股11.59%），其电子氟化液用于半导体与超算液冷，技术领先，发展势头良好。

12）菜百股份 （创金合信基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：第三季度黄金饰品销售增幅明显，9月金价上涨带动贵金属投资产品销售增长，回购业务稳定。线上销售以贵金属投资产品为主，占比约三成，未来将提升饰品线上销售，并结合数据分析指导线下布局。公司实施严格费用管控，资源向销售一线倾斜，研发依托直营模式确保产品适销性。库存管理坚持“以销定采”，小批量多批次采购，动态调整采购计划应对金价波动风险。

13）中航高科 （创金合信基金参与公司业绩说明会&电话解读会）
调研纪要：公司生产组织仍维持稳定节奏，依托现有订单和长期协议保障中长期需求。存货约85亿元，处于合理区间，匹配主机需求。三季度因主机节奏调整致收入利润同比下降，四季度仍需观察。年初14%收入增长目标受主机需求变化影响，全年计划将结合实际情况研判。毛利率保持稳定，通过降本增效与科技创新保障盈利。预浸料市占率超95%，技术积累深厚，竞争优势明显。深圳轻快世界营收占比较低，已在适航客户中供货。优材百慕前三季度收入1.4亿元，研发投入超1600万元，持续推进国产化能力建设。

14）国机精工 （创金合信基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025年前三季度，公司实现营业收入22.96亿元，同比增长27%，净利润2.45亿元，同比增长15.4%。风电轴承是今年增速最大的业务，主轴轴承和齿轮箱轴承占其收入约一半。收入增速高于利润增速，因风电轴承毛利率较低且期间费用上升。超硬材料业务注入国机金刚石带来16亿多元现金流入。金刚石散热业务自2015年布局，2023年实现在散热和光学窗口部分收入。半导体相关业务前三季度增速超10%。贸易业务已由高峰14亿元收缩至3-5亿元。国机金刚石按“一中心三产业园”布局，推进研发与产业化。机器人轴承纳入“十五五”规划。

15）华荣股份 （创金合信基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：2025年前三季度内贸营收同比下滑，主要系国内招投标过程中内卷加剧导致单价下降，但公司的销售量未减，市占率稳中有升。公司外贸业务同比增长41%，沙特子公司预计2026年起量，正推进非洲和南美运营中心建设。新疆煤化工项目投资达7000亿元，刚性订单预计2026-2027年落地。安工智能工程类业务收缩致营收下降，‘粮医白’趋于稳定，核级照明设备交付量上升，2025年开拓烟花爆竹及医用机器人业务。山东平度EPC项目预计10月底并网，回款后有望达成全年利润目标。公司坚持分红不低于净利润的50%。销售与管理费用分别下降6.1%和3.2%，研发投入稳定。

16）永信至诚 （创金合信基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司前三季度营收和净利润受行业周期波动影响出现暂时性下滑，主要因宏观经济影响导致客户预算减少及项目延期。但核心业务“数字风洞”和“网络靶场”保持增长，“数字风洞”营收同比增长超10%，B端客户成主力，民企收入增长超50%，教育和科技行业收入增速超100%；网络靶场前三季度收入超5,500万元，中标多个千万级项目。AI相关业务收入超1,700万元，中标中科大项目，参与编制安全规范，产品通过华为鲲鹏认证，加入海光生态。新《网络安全法》将于2026年1月1日施行，责任更重、处罚更严、I治理入法，推动行业向“实质安全”转型。公司已在手订单充足，四季度将迎来交付高峰，支撑全年目标实现。

17）冰轮环境 （创金合信基金管理有限公司参与公司路演活动）
调研纪要：公司第三季度实现营收17.2亿元，同比增长6.88%，归母净利润1.6亿元，同比增长13.54%。前三季度营收48.3亿元，同比下滑2.45%；归母净利润4.28亿元，同比下滑9.68%。公司致力于在能源和动力领域提供先进的系统解决方案，主营压缩机和换热装置，覆盖-271℃至200℃温控范围。产品应用于食品冷冻、冷链物流、数据中心、核电等领域。顿汉布什和冰轮换热技术公司为数据中心提供冷源装备，多项产品入选国家绿色数据中心技术目录，已服务天河二号、中国移动贵州大数据中心等多个项目，2024年7月推出IDC专用新系列产品。在核电方面，公司服务红沿河、宁德、阳江等多个核电站，参与高温气冷堆项目，中标浮动小型核反应堆冷机项目，核能供暖技术获央视报道。

18）成都先导 （创金合信基金参与公司特定对象调研&分析师会议&现场参观&电话会议&现场调研）
调研纪要：药物发现前端持续创新，客户对新分子和多样化靶点需求上升。公司建成超500亿环肽DEL库和1,500亿线性肽库，推进DEL For系列和DEL Plus技术应用。通过DEL+AI构建亲和力预测与分子生成模型，打造HILO平台实现DMT循环。并购聚焦三类标的以强化技术链。参股公司先衍生物高血压管线进入二期临床，代谢类管线预计年底报IND。自研项目HG146临床II期入组提前完成，拟年底前公布数据。子公司Vernalis因FTE及里程碑收入增长带动业绩提升，公司正推进研发协同以增强后续里程碑收入可持续性。

19）欧林生物 （创金合信基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司2025年前三季度实现营业收入5.07亿元，同比增长31.11%，净利润4747.98万元。重组金葡菌疫苗已于2025年5月底完成全部入组，预计2026年上半年完成揭盲。公司依托破伤风疫苗推广体系构建临床推广网络，计划通过学术研究和市场教育推动院内诊断规范化。港股拟发行不超过总股本25%，募集资金用于研发、产线升级、国际化及营运资金。针对耐药菌问题，公司布局重组金葡菌疫苗，采用多抗原、合理适应症、优化免疫程序和佐剂设计。破伤风疫苗疾控端销售同比增长超20%，未来将持续提升医院端渗透率。

20）普门科技 （创金合信基金管理有限公司参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：2025年前三季度，公司实现营收7.63亿元，同比下降10.96%；归母净利润1.63亿元，同比下降36.66%。研发费用达1.70亿元，占营收22.23%。国内IVD业务承压，但糖化血红蛋白H100Plus装机进展顺利，第三季度收入同比增长明显。发光产品实现全系列布局，中速发光eCL8600/eCL8800海外发货符合预期。国际业务收入2.94亿元，同比增长16.41%，治疗与康复增长51%。半导体激光脱毛仪获FDA认证。消费者健康业务增长显著，主打居家医美与康复产品。公司将通过原材料自研、规模效应和降本增效提升毛利率。

21）欧普照明 （创金合信基金参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：2025年三季度，公司业务回暖得益于智能照明解决方案的拓展及海外市场的复苏。公司通过EcoVadis评估获ESG铜牌认证，彰显可持续发展实力。下半年推出“欧普青春版”智能照明解决方案，融合SDL智慧光谱技术与“设计家3.0”服务，满足年轻用户需求。道路照明业务在“双碳”战略下实现技术升级，物联网电源产品在全国多地应用，并落地昆明市照明节能改造项目。2025年前三季度毛利率达38.2%，主要得益于降本增效与产品结构优化。

22）新坐标 （创金合信基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司三季度业绩增长得益于全球化制造与销售服务体系的建设，海外客户量产项目需求上升。公司坚持优化内部管理，推进精益生产与数字化转型，叠加原材料价格下降，推动利润率提升。主营业务适配燃油车、混动车等多种车型，并积极拓展冷成形技术在电驱动、电池系统、丝杠等新能源领域的应用。公司基于冷精密成形技术积累，自主研发丝杠产品，工艺涵盖材料加工、冷成形、热处理与装配，无需外协。自研内螺纹滚压机具备高精度、高效率优势。行星滚柱丝杠产能规划明确：2025年10月底建成月产2万套产线，2026年底达月产4万套，扩产周期约3个月。客户信息因保密协议未披露，进展以公告为准。湖州新坐标开发无酸洗除锈、环保磷化等新工艺，实现不锈钢线材冷锻突破，已获多个热管理系统精密件项目定点。

23）航宇科技 （创金合信基金管理有限公司参与公司特定对象调研）
调研纪要：公司第三季度营收6.03亿元，同比增长46.60%，净利润5557.70万元，同比增长26.45%。航空发动机及燃气轮机业务订单增长推动销售扩大。公司与国际客户签署长期协议，提升全球影响力；在燃气轮机领域实现“一站式”交付，拓展GEVernova等客户。全球燃气轮机需求爆发，订单积压致设备价格上涨，公司有望提升毛利率。半导体零部件首件送审，待小批量生产。公司为长江1000发动机机匣、环锻件核心供应商。燃机产品覆盖全品类，应用于船舶、发电，客户含哈汽、东汽、上汽。截至2025年6月底，在手订单59.68亿元，海外订单占多数。

24）超捷股份 （创金合信基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：前三季度公司实现营收6.02亿，同比增34.49%，归母净利润2842.84万，同比增11.52%。商业航天业务聚焦火箭箭体结构件制造，客户覆盖多家头部民营火箭公司，已小批量交付，单枚火箭价值量约1000万。2024年上半年完成铆接产线建设，年产10发，扩产周期约4个月。火箭结构件供应为行业瓶颈，竞争格局较好。汽车零部件因新厂投产致毛利率承压，随产能释放将修复提升。公司具备人才与资金优势，汽车主业拥有客户、技术、品质、产能及轻量化产品优势。

25）江苏雷利 （创金合信基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：江苏雷利2025年前三季度实现收入30.08亿元，同比增长21.49%；归母净利润2.65亿元，同比增长9.92%。家电板块收入同比增长10%，汽车零部件增长52%，工控增长31%，医疗及运动健康增长26%。净利润增速低于收入增速因家电降价、汽零产能爬坡及海外建厂费用增加。募投资金将重点投入汽车零部件、海外基地及机器人核心部件。机器人灵巧手加快商业化，鼎智科技收购赛仑特强化齿轮箱能力。四季度将保障汽零量产爬坡，推进机器人零部件量产，并开展2026年家电订单洽谈。

26）海泰新光 （创金合信基金管理有限公司参与公司策略会&业绩说明会）
调研纪要：公司2025年前三季度内窥镜业务整体增长40%，Q3单季增长超100%，需求旺盛。售后收入达6000万，国外占比90%，2026年有望持续增长。与美国客户合作扩展至宫腔镜、膀胱镜等新品，1888镜体预计明年定型。泰国工厂已承接主要出口生产，二期建设预计明年上半年完成。国内整机业务四季度及明年有望明显增长，光学产品保持30%以上增速，拓展工业检测领域。美国客户在手订单超三亿元，关税未影响业绩，美国工厂扩建维修车间，未来将持续分红。

27）聚和材料 （创金合信基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：公司2025年前三季度营收106.41亿元，同比增长8%，归母净利润2.39亿元，同比下滑43%。非经营性损失主要来自白银价格波动引发的金融衍生品及租赁白银相关损失。光伏导电浆料销量超1,450吨，N型产品占比达96%，市占率接近35%。公司研发投入5.60亿元，占营收5.26%，持续推进少银化、无银化技术，铜浆产品已在头部客户测试并小规模出货。原材料方面已具备电子级金属粉体和无机粉体大规模生产能力。收购SK Enpluse旗下掩模基板进展顺利，计划2026年1月30日前完成交割，标的公司产品适用于DUV-rF及KrF光刻工艺，已通过多家客户验证。未来将持续推进外延布局。

28）东方盛虹 （创金合信基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：今年以来原油中枢价格缓慢下行，石化产品价格重心整体下移，因此公司营收规模同比有所落。面对复杂的外部环境，公司通过优化原油采购策略、强化产业板块联动、调整炼化产品产出结构、丰富下游高附加值化工品种类等多种措施，提升炼化运行效率。公司前三季度综合毛利率接近10%，相比去年同期提升1.3个百分点，盈利能力有所改善。目前国家尚未针对某个特定产品或者行业出台相关政策或者措施，但是在严控炼油、乙烯产能进一步扩张，推动落后产能逐步出清的政策环境下，以公司为代表的规模化、全链布局的炼化一体化企业能够更好地把握政策、市场机遇。截至三季度末，公司PT、POE等项目均已建成投产。目前公司尚有EV、涤纶长丝等项目正在建设，除此外暂时没有其他新的大型项目建设规划。预计未来公司资本开支会呈现逐步下降趋势。公司原油采购基本来自中东地区，会结合市场价格波动、生产经营计划及下游需求灵活制定采购计划，同时适时适度开展原油期货套保。EV产品公司现有EV产能90万吨/年，装置满负荷运行，产品产销顺畅。POE产品10万吨/年POE装置已经建成投产，目前已经供下游光伏行业客户送样试用。公司于2025年6月17日披露增持计划，控股股东的一致行动人计划增持金额不低于5亿元，不超过10亿元，目前增持工作正在进行中。

29）志特新材 （创金合信基金参与公司线上交流会）
调研纪要：公司2025年前三季度实现营业收入20.23亿元，同比增长12.09%；归母净利润1.18亿元，同比大增98.65%；扣非后归母净利润9,345万元，同比增长181.98%；经营性现金流净额达1.4亿元，同比激增7907%。公司整体业绩呈现营收稳定增长、盈利水平提高、现金流明显改善的特征。海外业务拓展模式具备可复制性，核心在于“标准化框架”与“本地化执行”的动态平衡。未来将围绕“产品深耕+区域拓展”双维度发力，重点发展装配式建筑等新兴产品，深耕东南亚，拓展中东、非洲、南美、澳洲市场。国内铝模板行业处于深度调整期，落后产能退出，行业集中度提升，倡导“反内卷”。现金流改善主要得益于内部回款管理强化、“先款后货”机制及政府化债政策对大客户支付能力的积极影响。

30）唐人神 （创金合信基金参与公司电话会议）
调研纪要：公司现阶段饲料业务仍是重要板块，2025年前三季度饲料销量491.53万吨，同比增长7.69%。未来三年经营重心为降低生猪养殖成本，布局“香乡猪”高端品牌。截至2025年9月30日，资产负债率65.51%，账面货币资金约22.15亿元，经营性现金流净额8.34亿元。疫病防控体系完善，种猪结构以新丹系为主，未来占比将达90%，断奶仔猪成本有望降至300元/头以下。

31）鲁 泰Ａ （创金合信基金参与公司广发证券-鲁泰A2025年三季报投资者交流电话会议）
调研纪要：前三季度面料销售收入同比略有下降，衬衣销售收入同比增长，主要受销量增长带动，售价基本平稳。三季度面料产能利用率环比略升、同比略降，服装产能利用率高于面料，同比环比基本持平。内销市场营收略有下降，外销占比提升，欧美、日韩市场增长，东南亚市场略有下降。财务费用同比大幅减少，主要因汇兑收益增加。投资收益变动系出售交易性金融资产所致，公允价值变动收益源于理财等金融资产期末计量。海外高档面料项目（一期）产能释放加快，销量同步增长，公司将推动其达产达效。功能性面料智慧生态园区项目（一期）前三季度较去年同期减亏，已拥有稳定客户群体，后续产能将进一步释放。

32）阳光诺和 （创金合信基金参与公司特定对象调研&线上会议）
调研纪要：公司通过增资元码智药切入体内CR-T与核酸药物黄金赛道，完善战略布局。元码智药在环状mRNA体内CR-T领域具备全球领先技术，双方可在产业链形成协同。其团队完成多条管线早期研发，覆盖血液瘤、自免疾病等，商业化潜力大。公司创新药布局采用“一个中心、三大平台”，已布局20余条管线。STC007注射液术后镇痛适应症II期达标，III期推进中，与乐旷惠霖合作开发，里程碑付款2亿元。另一款STC008注射液针对肿瘤恶液质，市场空白，潜力巨大。多肽平台依托iCVETide?及AI技术孵化核心管线；小核酸平台专注递送系统，推进高血压、减脂等适应症；细胞疗法平台ZM001治疗SLE处于I期，in vivo CAR-T布局领先。临床业务聚焦优势领域，客户粘性强，注重服务质量。

33）凯立新材 （创金合信基金参与公司电话交流会）
调研纪要：2025年前三季度，精细化工领域收入占比75.61%，其中医药占42.35%，销量同比增长45.38%；基础化工占21.01%，PVC催化剂前三季度销售358吨，9月底在手订单246吨。公司关注《水俣公约》进展，认为无汞化方向确定。贵金属价格短期波动未显著影响利润。铜川中试平台已投用，2025年组建中试团队推动项目落地。氢能专项进入客户评测阶段。研发人员103人，含博士16人、硕士44人，并有4名院士参与的外部专家团队。HNBR项目进入试生产，丙烷脱氢催化剂处于调试阶段。医药领域需求预计持续增长，公司将积极拓展市场。

34）优利德 （创金合信基金管理有限公司参与公司线上交流会）
调研纪要：第三季度越南工厂产能爬坡影响交付与毛利率，研发费用同比增长33.8%影响盈利。前三季度通用仪表同比增长4.6%，温度及环境仪表增长1.4%，测试仪器增长18.4%，专业仪表增长30.8%。中高端仪器产品销售量显著增长，成为测试仪器增长主因。随着高端化、专业化新品推出，毛利率有望持续提升。ODM业务预计明年实现增长。

35）汇嘉时代 （创金合信基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：2025年第三季度，公司实现营业收入59,727.88万元，同比减少1.12%；净利润1,336.43万元，同比增长48.23%。自2025年8月起全面开展超市门店调改，涉及商品结构、品质、员工福利及环境升级。调改后生鲜销售额增47%，毛利额增72%，其中北京路店表现突出。熟食品类销售增128%，烘焙类增66%。未来将复制北京路店模式推进其他门店调改，并通过提升高毛利品类、扩大直采、优化供应链等举措提升毛利率。奎屯购物中心超市预计2025年底开业，百货业态2026年上半年开业，加速乌鲁木齐等地超市网络布局。

36）龙芯中科 （创金合信基金管理有限公司参与公司线上调研）
调研纪要：四季度将集中体现中标订单收入，服务器和IP授权成新增长点，营收目标同比增长24%-30%。仅授权CPU IP，其他如PCIe、DDR等为核心优势不单独授权；授权收入含一次性入门费和持续版税。激励对象为入职三年成长快的年轻人，减少股份支付费用影响；信心来自服务器、行业市场及工控等多领域增长。选择GPGPU技术路线，兼容CUDA生态，优先实现自我配套，再提升AI算力，适应终端与工控不同需求。从2025年到2027年是龙芯新一轮增长周期。

37）鹏鼎控股 （创金合信基金管理有限公司参与公司业绩说明会）
调研纪要：泰国一期自5月进入产线调试，预计明年上半年生产节奏趋稳。公司集中资源提升泰国工厂运营水平，但良率达标时间尚不确定。三季度毛利率同比下滑主因折旧增加6千多万元及新厂认证费用上升，管理费用上升因办公楼折旧和旺季人员招聘。四季度营收将随市场需求增长，利润受新产线折旧与爬坡费用影响。光模块业务营收大幅提升，主要对应1.6T需求。前三季度汽车和服务器营收同比增长91%，将成为重要支柱。AI眼镜对软板要求更高，明年需求预计大幅增长。新建产线自动化程度高，视产品类型而定。短期泰国产线成本差异主因效率与良率，长期将改善。公司积极研发打样算力领域新产品，配合客户需求。

38）佐力药业 （创金合信基金参与公司电话会议）
调研纪要：乌灵胶囊已覆盖15000多家医院，部分省份集采接续尚未执行，预计明年保持稳健增长。百令系列在30个省份推进集采，百令片覆盖约4000家医院，有望通过以价换量显著增长。院外渠道深化连锁药店、O2O及电商合作，打造慢病管理模式。中药饮片集采扩容至近100个品种，公司通过溯源体系、科研合作和新剂型提升竞争力。计划年底推出至少1款乌灵菌大健康产品，明年上线首款特色产品。院内销售费用率下降，院外投入增加，将动态管理费用配置。三季度毛利率下滑因产品结构变动及集采降价影响。应收账款增加因收入增长及医院客户账期较长，周转天数符合授信政策。

39）江波龙 （创金合信基金管理有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：9月至10月下旬，现货市场512GbTLC/1TbTLC/QLCNND价格累计涨超近40%。晶圆价格上涨对公司毛利率有正面影响，但盈利能力更依赖内生性成长。公司与主要晶圆原厂签有长期合约，供应链多元且具韧性。2025年上半年中国企业级STSSD总容量排名中，公司位列第三，国产品牌第一，企业级PCIeSSD与RDIMM已批量导入国内头部企业，SOCMM2已发布但尚未形成收入。TCM模式已与闪迪、传音、ZTE等客户合作，客户接受度提升。公司实现UFS4.1产品突破，获闪迪及多家Tier1客户认可，导入加速。自研主控芯片累计部署量突破1亿颗，全年将实现放量增长。

创金合信基金成立于2014年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1729.12亿元，排名42/211；资产管理规模(非货币公募基金)1232.06亿元，排名42/211；管理公募基金数209只，排名32/211；旗下公募基金经理50人，排名20/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为创金合信积极成长股票A，最新单位净值为1.44，近一年增长64.79%。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。