森特股份（603098）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期森特股份（603098）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入22.44亿元，同比上升19.05%，归母净利润9627.75万元，同比上升30.16%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.25亿元，同比下降1.38%，第三季度归母净利润2422.19万元，同比上升46.28%。本报告期森特股份应收账款上升，应收账款同比增幅达39.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.84%，同比减2.8%，净利率4.53%，同比增18.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.14亿元，三费占营收比9.55%，同比减16.93%，每股净资产5.24元，同比增2.57%，每股经营性现金流0.18元，同比增49.81%，每股收益0.18元，同比增28.57%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.46%，资本回报率不强。去年的净利率为2.51%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.25%，投资回报也较好，其中最惨年份2021年的ROIC为1.72%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为44.08%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.78%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2754.44%）

持有森特股份最多的基金为光大阳光添利债券A，目前规模为6.07亿元，最新净值2.6169（10月31日），较上一交易日下跌0.03%，近一年上涨5.51%。该基金现任基金经理为张丁 曾炳祥。

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