华设集团（603018）2025年三季报简析：净利润同比下降19.99%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华设集团（603018）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入25.43亿元，同比下降5.52%，归母净利润1.86亿元，同比下降19.99%。按单季度数据看，第三季度营业总收入10.48亿元，同比上升1.64%，第三季度归母净利润8462.77万元，同比上升8.3%。本报告期华设集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达972.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.11%，同比减8.2%，净利率7.36%，同比减13.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.76亿元，三费占营收比14.78%，同比减3.31%，每股净资产7.7元，同比增6.75%，每股经营性现金流-0.63元，同比增29.92%，每股收益0.27元，同比减22.86%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.74%，资本回报率一般。去年的净利率为8.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为14.56%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为6.74%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为59.7%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.4%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达972.23%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.22亿元，每股收益均值在0.47元。

持有华设集团最多的基金为前海开源沪港深智慧生活混合，目前规模为0.67亿元，最新净值1.545（10月31日），较上一交易日下跌1.47%，近一年上涨23.76%。该基金现任基金经理为崔宸龙。

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