东方国信（300166）2025年三季报财务分析：营收下滑、净利润大幅亏损，应收账款与有息负债风险凸显

近期东方国信（300166）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

东方国信（300166）2025年三季报显示，公司经营业绩出现显著下滑。截至报告期末，营业总收入为14.31亿元，同比下降3.73%；归母净利润为-9848.74万元，同比大幅下降568.46%；扣非净利润为-1.27亿元，同比下降388.93%。

从单季度数据来看，2025年第三季度实现营业总收入4.9亿元，同比增长6.62%；但归母净利润为-1931.3万元，同比下降424.03%；扣非净利润为-2925.89万元，同比下降154.06%，盈利能力持续承压。

盈利能力分析

公司盈利能力明显恶化。报告期内毛利率为32.5%，同比下降6.32个百分点；净利率为-7.7%，同比减少744.9个百分点。每股收益为-0.09元，同比减少550.0%；每股净资产为5.14元，同比下降3.06%。

费用与现金流情况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为2.0亿元，三费占营收比例为13.97%，同比上升2.58个百分点，成本控制压力加大。

现金流表现不佳，每股经营性现金流为-0.24元，同比下降211.49%，反映主营业务现金回笼能力减弱。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为7.9亿元，较上年同期增长44.94%；应收账款为11.45亿元，较上年同期下降5.75%。尽管应收账款略有回落，但其规模仍远高于盈利水平，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达3891.64%，存在较高回收风险。

有息负债为25.71亿元，较上年同期大幅增长157.53%；有息资产负债率为26.23%，债务负担加重。货币资金/流动负债为47.14%，短期偿债能力偏弱。

综合评价

财务数据显示，东方国信当前面临盈利下滑、现金流紧张、高企的应收账款与快速扩张的有息负债等多重压力。资本回报率长期偏低，历史ROIC中位数为6.92%，2024年仅为0.7%，投资效率不足。公司商业模式依赖研发、营销及资本开支驱动，但当前财务结构下，需警惕资金链压力与资产质量恶化风险。

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