合盛硅业（603260）2025年三季报财务分析：营收利润双降，债务与现金流压力凸显_股票频道

近期合盛硅业（603260）发布2025年三季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

合盛硅业（603260）发布的2025年三季报显示，公司经营业绩出现显著下滑。截至报告期末，营业总收入为152.06亿元，同比下降25.35%；归母净利润为-3.21亿元，同比下降122.1%；扣非净利润为-2.71亿元，同比下降120.61%。

单季度数据显示，2025年第三季度营业总收入为54.3亿元，同比下降23.51%；归母净利润为7566.75万元，同比下降84.12%；扣非净利润为2.62亿元，同比下降37.0%。

盈利能力分析

盈利能力方面，公司多项关键指标明显恶化。毛利率为8.19%，同比减少62.79个百分点；净利率为-2.24%，同比减少132.05个百分点。每股收益为-0.27元，同比减少121.95%；每股净资产为27.08元，同比下降1.9%。

尽管盈利承压，但每股经营性现金流为3.15元，同比增长104.94%，显示出公司在运营层面的现金回笼有所改善。

费用与资产结构

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为11.79亿元，三费占营收比达7.75%，同比上升34.51%，反映出成本控制压力加大。

资产结构上，货币资金为11.42亿元，较上年同期的11.01亿元微增3.71%；应收账款为7.02亿元，同比下降32.30%；有息负债为311.08亿元，较上年同期的342.94亿元下降9.29%。

债务与流动性风险

公司短期偿债压力显著上升。流动比率仅为0.31，远低于安全水平。财务分析工具提示需重点关注以下风险指标：

投资回报与商业模式

从业绩驱动模式看，公司业绩主要依赖资本开支推动。2024年度ROIC为3.99%，处于历史较低水平；上市以来中位数ROIC为10.89%，整体投资回报尚可，但近年回报能力明显减弱。历史净利率为6.38%，产品附加值一般。

综上所述，合盛硅业当前面临营收下滑、利润亏损、费用攀升及短期债务压力加剧等多重挑战，未来需重点关注其资本开支效率与现金流管理能力。

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