科达利（002850）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期科达利（002850）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入106.03亿元，同比上升23.41%，归母净利润11.85亿元，同比上升16.55%。按单季度数据看，第三季度营业总收入39.59亿元，同比上升25.81%，第三季度归母净利润4.15亿元，同比上升12.75%。本报告期科达利应收账款上升，应收账款同比增幅达42.17%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率23.16%，同比减0.13%，净利率11.11%，同比减5.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.01亿元，三费占营收比3.79%，同比减10.57%，每股净资产45.65元，同比增12.62%，每股经营性现金流7.04元，同比增6.72%，每股收益4.34元，同比增15.43%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.21%，资本回报率强。去年的净利率为12.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.82%，投资回报也较好，其中最惨年份2018年的ROIC为3.89%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为85.58%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达299.03%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在17.96亿元，每股收益均值在6.56元。

该公司被3位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华安基金的饶晓鹏，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为62.39亿元，已累计从业11年163天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有科达利最多的基金为泉果旭源三年持有期混合A，目前规模为163.29亿元，最新净值1.1259（10月29日），较上一交易日上涨2.32%，近一年上涨37.46%。该基金现任基金经理为赵诣。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司产能利用率情况？后续是否有扩产计划？
答：公司目前产能利用率较高，已超过 70%。公司将积极匹配客户的扩产节奏，持续加大设备投入，以确保及时交付和提升客户体验。

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