上大股份（301522）2025年三季报简析：净利润同比下降38.6%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期上大股份（301522）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入18.05亿元，同比下降4.1%，归母净利润7658.01万元，同比下降38.6%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.94亿元，同比上升1.15%，第三季度归母净利润1678.21万元，同比下降49.42%。本报告期上大股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达477.72%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率11.41%，同比减19.91%，净利率4.24%，同比减35.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计6684.6万元，三费占营收比3.7%，同比减6.62%，每股净资产5.09元，同比增11.45%，每股经营性现金流-0.24元，同比减199.39%，每股收益0.21元，同比减53.96%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-38.60%,原因:年初至报告期末高品质特种不锈钢毛利率下降，同时高温及高性能合金收入占比降低。
2. 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润变动幅度为-45.32%,原因:年初至报告期末高品质特种不锈钢毛利率下降，同时高温及高性能合金收入占比降低。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-232.52%,原因:年初至报告期末到期支付的应付票据增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.7%，资本回报率一般。去年的净利率为6.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.7%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为3.01%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为37.62%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.36%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达477.72%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司目前有何国际业务？
答：尊敬的投资者您好，目前公司已组建专业国际业务团队，在航空航天、燃气轮机及汽轮机、油服等市场领域，与法国、德国、意大利等国家的客户开展了业务合作，完成了高温合金、耐蚀合金等产品的验证及第三方认证，同时利用 2025 年 6月巴黎航展契机与国际客户广泛接触，国际业务进展顺利。2025 年上半年境外业务实现1,065.43万元收入（已超过去年全年），未来公司将继续加强国际市场开发。感谢您的关注！

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