安利股份（300218）2025年三季报简析：净利润同比下降19.22%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期安利股份（300218）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入16.79亿元，同比下降6.84%，归母净利润1.21亿元，同比下降19.22%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.79亿元，同比下降14.24%，第三季度归母净利润2812.67万元，同比下降51.38%。本报告期安利股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达209.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率25.22%，同比减0.37%，净利率7.45%，同比减11.52%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.68亿元，三费占营收比10.01%，同比增15.5%，每股净资产7.12元，同比增11.43%，每股经营性现金流0.47元，同比减32.93%，每股收益0.57元，同比减19.23%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收票据的变动原因:本期大客户销售收到商业承兑汇票。
2. 预付款项变动幅度为-41.21%,原因:预付材料款项提货。
3. 其他流动资产变动幅度为49.47%,原因:本期增值税留抵税额增加。
4. 其他非流动资产变动幅度为-36.35%,原因:预付工程设备款项到货。
5. 应付票据变动幅度为-100.00%,原因:公司现金流充足，未开立票据支付。
6. 应交税费变动幅度为-38.74%,原因:期初应交企业所得税汇算清缴完毕。
7. 其他流动负债变动幅度为233.27%,原因:合同负债待转销项税重分类。
8. 一年内到期的非流动负债变动幅度为130900.02%,原因:一年内到期长期借款重分类。
9. 长期借款变动幅度为-100.00%,原因:一年内到期长期借款重分类。
10. 库存股变动幅度为-100.00%,原因:第4期员工持股计划非交易过户完成。
11. 其他综合收益变动幅度为-59.85%,原因:汇率变动，境外子公司外币报表折算差异。
12. 专项储备变动幅度为60.01%,原因:本期计提安全生产费用。
13. 财务费用变动幅度为-36.93%,原因:本期现金流充足，主动归还银行借款，利息支出下降；同时本期收到融资贴息，上年同期无此项目。
14. 信用减值损失变动幅度为59.77%,原因:本期计提的坏账准备减少。
15. 资产减值损失变动幅度为-41.69%,原因:本期计提存货跌价准备较上年增加。
16. 营业外收入变动幅度为-95.74%,原因:上年同期处置资产收益。
17. 营业外支出变动幅度为-67.75%,原因:设备更新改造，上年同期处置资产较多。
18. 所得税费用变动幅度为-67.88%,原因:本期利润降低及时间性差异。
19. 少数股东损益变动幅度为156.44%,原因:子公司安利越南本期亏损减少。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-32.93%,原因:销售商品收到的现金因收入下降及账期原因减少。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-686.25%,原因:公司现金流充足，压缩银行借款。
22. 汇率变动对现金及现金等价物的影响变动幅度为-100.31%,原因:本年度美元兑境外子公司结算货币越南盾、卢布的汇率波动，记账汇率调整产生的影响增加。
23. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-91.43%,原因:经营活动及筹资活动现金流量减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.75%，资本回报率一般。去年的净利率为8.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.82%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为0.61%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达209.89%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.52亿元，每股收益均值在1.17元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司目前在具身智能领域的进展情况？
答：公司密切关注新兴领域的发展趋势与市场核心需求，相关材料的研发与探索处于初期阶段，近期主要与该领域部分企业及产业链伙伴进行调研交流和初步接洽，并同步推进有关开发及产学研工作。截至目前，尚未形成实质性业务订单。

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