久其软件（002279）2025年中报简析：亏损收窄，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期久其软件（002279）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.56亿元，同比下降51.22%，归母净利润-7539.35万元，同比上升49.67%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.44亿元，同比下降47.36%，第二季度归母净利润4054.09万元，同比上升231.39%。本报告期久其软件三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达122.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率39.43%，同比增162.66%，净利率-9.66%，同比减4.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.04亿元，三费占营收比35.53%，同比增122.3%，每股净资产1.56元，同比减4.49%，每股经营性现金流-0.47元，同比增11.13%，每股收益-0.09元，同比增49.65%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.91%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-26.9%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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