合兴包装（002228）2025年中报简析：净利润同比增长30.87%，盈利能力上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期合兴包装（002228）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入51.48亿元，同比下降9.52%，归母净利润1.15亿元，同比上升30.87%。按单季度数据看，第二季度营业总收入26.52亿元，同比下降10.23%，第二季度归母净利润6543.53万元，同比上升20.17%。本报告期合兴包装盈利能力上升，毛利率同比增幅11.73%，净利率同比增幅50.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.43%，同比增11.73%，净利率2.19%，同比增50.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.0亿元，三费占营收比7.78%，同比增3.53%，每股净资产2.68元，同比增4.75%，每股经营性现金流0.1元，同比减67.1%，每股收益0.1元，同比增42.86%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为2.61%，资本回报率不强。去年的净利率为0.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.04%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为2.61%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为40.64%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2344.74%）

持有合兴包装最多的基金为国泰量化策略收益混合A，目前规模为1.6亿元，最新净值1.6521（8月29日），较上一交易日上涨0.57%，近一年上涨47.17%。该基金现任基金经理为高崇南贺天元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：近日公司与美的达成海外战略合作,将如何开展合作?
答：公司与美的达成海外战略合作,双方将携手构建务实高效的合作机制,充分发挥各自优势,推动资源共享与价值共生,共同打造中国企业出海共赢合作范式,树立行业共赢的标杆。此次合作通过三大核心机制推动落地
(1)战略共生赋能,美的集团将为公司提供为期三年的最低采购量保障,助力公司海外工厂快速实现规模化发展。这一机制不仅为公司的海外业务发展注入强劲动力,也为双方在全球市场的深度协作奠定了坚实基础;
(2)价值链竞争力共建,公司将通过为美的海外基地提供建厂配套支持,并引入新技术与新工艺,进一步提升产品品质保障和敏捷交付能力,助力美的海外基地竞争力的持续提升;
(3)风险协同共担,双方将建立行业波动与不可抗力情况下的协商协同机制,保障双方核心利益,确保合作的稳定性与可持续性。

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