国海证券（000750）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期国海证券（000750）发布2025年中报。根据财报显示，国海证券营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入15.86亿元，同比上升15.48%，归母净利润3.7亿元，同比上升159.26%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.61亿元，同比上升33.21%，第二季度归母净利润1.7亿元，同比上升245.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，净利率25.38%，同比增93.89%，每股净资产3.48元，同比增1.96%，每股经营性现金流0.11元，同比增109.37%，每股收益0.06元，同比增200.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动现金流入小计变动幅度为140.80%,原因:本期回购业务资金净增加额921,653.45万元。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为109.37%,原因:经营活动现金流入增加、经营活动现金流出减少。
3. 投资活动现金流入小计变动幅度为-97.98%,原因:上期收回投资收到的现金862,069.69万元。
4. 投资活动现金流出小计变动幅度为1926.91%,原因:本期投资支付的现金235,648.74万元，上期投资支付的现金4,448.09万元。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-125.46%,原因:投资活动现金流入减少、投资活动现金流出增加。
6. 筹资活动现金流入小计变动幅度为678.33%,原因:本期发行应付债券收到现金400,000.00万元，上期发行应付债券收到现金50,083.40万元。
7. 筹资活动现金流出小计变动幅度为46.57%,原因:本期偿还债务支付的现金246,432.60万元，上期偿还债务支付的现金144,751.57万元。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为176.54%,原因:筹资活动现金流入增加。
9. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-37.46%,原因:投资活动产生的现金流量净额减少。
10. 衍生金融资产变动幅度为-56.12%,原因:期末期权业务形成的衍生金融资产减少。
11. 应收款项变动幅度为64.06%,原因:期末应收收益互换保证金增加。
12. 买入返售金融资产变动幅度为-33.98%,原因:期末债券及股票回购业务规模减少。
13. 交易性金融资产变动幅度为59.88%,原因:期末债券及公募基金规模增加。
14. 其他债权投资变动幅度为83.68%,原因:期末在其他债权投资中核算的债券投资规模增加。
15. 其他资产变动幅度为51.08%,原因:期末期货子公司其他流动资产增加。
16. 应付短期融资款变动幅度为247.26%,原因:期末短期收益凭证规模增加。
17. 衍生金融负债变动幅度为-73.20%,原因:期末收益互换业务形成的衍生金融负债减少。
18. 卖出回购金融资产款变动幅度为263.91%,原因:期末债券回购业务规模增加。
19. 合同负债变动幅度为156.30%,原因:期末公司预收项目款及预收货款增加。
20. 营业收入变动幅度为15.48%,原因:手续费及佣金净收入增加。
21. 营业支出变动幅度为-6.37%,原因:信用减值损失减少。
22. 所得税费用变动幅度为146.94%,原因:本期利润总额增加。
23. 其他综合收益变动幅度为-95.29%,原因:本期其他债权投资公允价值变动计入其他综合收益的金额减少。
24. 投资收益变动幅度为32.12%,原因:本期处置金融工具的投资收益增加。
25. 其他收益变动幅度为-66.48%,原因:本期收到的政府补助减少。
26. 公允价值变动收益变动幅度为-339.54%,原因:本期衍生金融工具的公允价值变动收益减少。
27. 其他业务收入变动幅度为-41.52%,原因:本期其他业务收入减少。
28. 信用减值损失变动幅度为-130.37%,原因:本期买入返售金融资产减值损失减少。
29. 其他资产减值损失变动幅度为-103.07%,原因:本期其他资产减值损失减少。
30. 营业外收入变动幅度为-61.82%,原因:本期其他营业外收入减少。
31. 营业外支出变动幅度为-89.37%,原因:本期营业外支出减少。
32. 归属于母公司股东的净利润变动幅度为159.26%,原因:本期净利润增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为12.12%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

持有国海证券最多的基金为博道中证500增强A，目前规模为11.74亿元，最新净值2.1912（8月29日），较上一交易日上涨0.47%，近一年上涨61.82%。该基金现任基金经理为杨梦。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：近期监管部门和中国证券业协会陆续发布证券公司分类评价征求意见稿、高质量发展28条，对公司的业务影响有哪些？
答：公司第一时间深入学习监管政策，中国证监会《证券公司分类评价规定（征求意见稿）》以及中国证券业协会《关于加强自律管理推动证券业高质量发展的实施意见》（以下简称高质量发展28条）对于公司特色化、差异化的发展方向给出了一些指引一方面，引导证券公司更好发挥功能性作用，提升专业能力。2025年上半年，公司服务实体经济取得新突破，为全国实体经济投融资202.76亿元，同比增长146.70%；积极赋能科技创新，助力2家科技企业申报IPO，推动2家科技企业进入辅导备案，完成科技领域投融资项目7个，引导长期资金投向科创领域；在研究所下设东盟研究院/广西发展研究中心，为广西经济发展贡献研究力量；公司乡村振兴案例获评中国上市公司协会“上市公司乡村振兴优秀实践案例”。另一方面，引导中小券商探索特色化、差异化发展，高质量发展28条提出“加快发展财富管理业务，加强投资研究能力，支持证券投顾业务转型，规范开展资产管理业务，推动优化做市等交易机制，拓展相关业务牌照等”。公司将结合自身资源禀赋和业务优势，积极融入“中国-东盟命运共同体”的国家发展大局中，并在泛财富管理、机构业务领域打造特色，同时积极推进新业务的研究，进一步拓宽业务服务范围。

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