指南针（300803）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期指南针（300803）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.35亿元，同比上升71.55%，归母净利润1.43亿元，同比上升391.17%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.93亿元，同比上升56.22%，第二季度归母净利润387.46万元，同比上升105.89%。本报告期指南针应收账款上升，应收账款同比增幅达83.03%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率88.38%，同比增5.25%，净利率20.4%，同比增281.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.84亿元，三费占营收比83.84%，同比减10.05%，每股净资产4.33元，同比减4.15%，每股经营性现金流1.95元，同比减32.41%，每股收益0.24元，同比增400.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.63%，资本回报率不强。去年的净利率为8.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.71%，投资回报也较好，其中最惨年份2012年的ROIC为-62.07%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为97.98%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达365.2%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.02亿元，每股收益均值在0.71元。

持有指南针最多的基金为华宝中证金融科技主题ETF，目前规模为57.31亿元，最新净值1.0131（8月28日），较上一交易日上涨1.99%，近一年上涨180.2%。该基金现任基金经理为陈建华 曹旭辰。

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