三角防务（300775）2025年中报简析：净利润同比下降17.47%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期三角防务（300775）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.85亿元，同比下降24.8%，归母净利润2.7亿元，同比下降17.47%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.82亿元，同比下降28.37%，第二季度归母净利润1.42亿元，同比下降11.81%。本报告期三角防务盈利能力上升，毛利率同比增幅2.9%，净利率同比增幅15.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率43.53%，同比增0.77%，净利率34.43%，同比增9.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计1151.81万元，三费占营收比1.47%，同比增3803.16%，每股净资产10.49元，同比增4.71%，每股经营性现金流-0.48元，同比增6.95%，每股收益0.49元，同比减18.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.51%，资本回报率不强。然而去年的净利率为23.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.08%，投资回报也较好，其中最惨年份2015年的ROIC为0.67%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-8.79%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达88.56%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达392.29%）

持有三角防务最多的基金为万家颐和灵活配置混合A，目前规模为2.68亿元，最新净值1.5507（8月27日），较上一交易日下跌1.3%，近一年上涨18.34%。该基金现任基金经理为章恒。

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