运达股份（300772）2025年中报简析：增收不增利，应收账款上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期运达股份（300772）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入108.94亿元，同比上升26.27%，归母净利润1.44亿元，同比下降2.62%。按单季度数据看，第二季度营业总收入68.84亿元，同比上升41.19%，第二季度归母净利润8482.13万元，同比上升10.41%。本报告期运达股份应收账款上升，应收账款同比增幅达46.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.96%，同比减3.92%，净利率1.34%，同比减22.14%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.4亿元，三费占营收比4.96%，同比减1.68%，每股净资产8.26元，同比增8.22%，每股经营性现金流-1.17元，同比增54.19%，每股收益0.18元，同比减13.3%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为5.27%，资本回报率一般。去年的净利率为2.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.46%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为2.16%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.54%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.46%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2213.29%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在6.88亿元，每股收益均值在0.87元。

持有运达股份最多的基金为博时中证淘金大数据100A，目前规模为1.48亿元，最新净值1.2718（8月28日），较上一交易日上涨1.27%，近一年上涨63.09%。该基金现任基金经理为杨振建。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：预计公司 2025 年风电新增装机量情况？
答：在双碳大目标和“十四五”发展目标的推动下，预计 2025年国内风电装机规模将保持增长；同时公司积极拓展海外业务，已在亚洲、欧洲、南美洲、非洲等多个国家获取项目订单，并将持续加速全球战略布局。因此，2025 年公司装机规模预计将保持增长态势。

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