绿盟科技（300369）2025年中报简析：营收上升亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期绿盟科技（300369）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.01亿元，同比上升0.03%，归母净利润-1.71亿元，同比上升32.65%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.37亿元，同比下降1.42%，第二季度归母净利润-6962.89万元，同比上升33.39%。本报告期绿盟科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达41.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率59.33%，同比减0.07%，净利率-21.42%，同比增32.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.25亿元，三费占营收比53.05%，同比减11.68%，每股净资产3.02元，同比减3.53%，每股经营性现金流0.1元，同比增93.47%，每股收益-0.21元，同比增32.64%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-15.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.01%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-28.32%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为46.17%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.23%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

持有绿盟科技最多的基金为万家创业板2年定期开放混合C，目前规模为0.95亿元，最新净值0.7856（8月28日），较上一交易日上涨2.07%，近一年上涨59.99%。该基金现任基金经理为黄兴亮。

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