中能电气（300062）2025年中报简析：净利润同比下降149.46%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期中能电气（300062）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.86亿元，同比下降28.74%，归母净利润-1279.07万元，同比下降149.46%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.71亿元，同比下降14.87%，第二季度归母净利润55.8万元，同比下降95.86%。本报告期中能电气三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达32.98%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率20.54%，同比增10.15%，净利率-2.69%，同比减189.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.01亿元，三费占营收比17.2%，同比增35.75%，每股净资产2.14元，同比减8.88%，每股经营性现金流-0.35元，同比减30.97%，每股收益-0.02元，同比减140.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-7.06%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.51%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-3.02%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.41%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达27.34%）

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