神思电子（300479）2025年中报简析：营收上升亏损收窄，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期神思电子（300479）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.92亿元，同比上升176.3%，归母净利润-5881.82万元，同比上升23.9%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.11亿元，同比上升124.47%，第二季度归母净利润-2998.42万元，同比上升18.19%。本报告期神思电子应收账款上升，应收账款同比增幅达43.06%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率23.05%，同比增12.65%，净利率-31.92%，同比增72.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计6611.7万元，三费占营收比34.38%，同比减58.88%，每股净资产2.47元，同比增6.15%，每股经营性现金流-1.81元，同比减108.07%，每股收益-0.3元，同比增23.91%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.85%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.98%，投资回报一般，其中最惨年份2021年的ROIC为-20.32%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为55.01%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1478.56%）

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