杰普特（688025）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期杰普特（688025）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.81亿元，同比上升48.34%，归母净利润9520.61万元，同比上升73.84%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.38亿元，同比上升59.15%，第二季度归母净利润5915.99万元，同比上升107.76%。本报告期杰普特应收账款上升，应收账款同比增幅达35.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率39.44%，同比减2.45%，净利率10.56%，同比增22.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.29亿元，三费占营收比14.59%，同比减8.22%，每股净资产22.05元，同比增7.52%，每股经营性现金流2.3元，同比增1321.92%，每股收益1.0元，同比增72.41%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为38.61%,原因:收到客户回款增加。
2. 交易性金融资产变动幅度为1073.36%,原因:本期债务工具投资增加。
3. 应收款项融资变动幅度为-32.13%,原因:银行承兑票据到期承兑。
4. 预付款项变动幅度为61.89%,原因:公司预付材料款增加。
5. 在建工程变动幅度为33.38%,原因:深圳总部湾区激光谷大厦建设投入增加。
6. 其他非流动资产变动幅度为-86.34%,原因:期限一年以上的大额存单已到期、预付长期资产款项增加。
7. 合同负债变动幅度为41.62%,原因:收到客户的预收款项增加。
8. 应付票据变动幅度为109.66%,原因:应付票据未到期承兑。
9. 应付职工薪酬变动幅度为-43.89%,原因:发放员工2024年度年终奖金。
10. 长期借款变动幅度为139.66%,原因:深圳总部湾区激光谷大厦建设新增贷款。
11. 租赁负债变动幅度为-57.12%,原因:部分应付租赁款重分类至一年内到期的租赁负债。
12. 营业收入变动幅度为48.34%,原因:受益于全球范围内激光器需求提升，在新能源动力电池精密加工及消费级激光器领域实现销售收入的较快增长，同时在激光/光学智能装备领域受益于下游需求复苏保持了良好的增长态势。
13. 营业成本变动幅度为50.8%,原因:营业收入增加。
14. 销售费用变动幅度为42.8%,原因:销售部门薪酬、业务招待费用及维修费用等增加。
15. 管理费用变动幅度为36.99%,原因:管理部门薪酬、折旧与摊销增加。
16. 财务费用变动幅度为-2074.43%,原因:利息收入增加，同时外币汇率变动导致本期汇兑收益增加。
17. 研发费用变动幅度为17.46%,原因:研发人员工资增加，以及研发项目投入的材料费用增加。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为1321.92%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金增加。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2943.73%,原因:支付投资理财款增加。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为63.22%,原因:偿还银行借款减少，且本期无股份回购。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.62%，资本回报率一般。去年的净利率为8.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.43%，投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为2.67%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.06%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达423.59%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.01亿元，每股收益均值在2.11元。

持有杰普特最多的基金为广发科技创新混合A，目前规模为26.57亿元，最新净值2.3016（8月27日），较上一交易日下跌2.31%，近一年上涨91.57%。该基金现任基金经理为吴远怡。

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